久未公开露面演讲的中国央行行长周小川远赴瑞士达沃斯世界经济论坛，出席讨论，谈到中国的经济增长、房地产市场、资金催生“股市泡沫”等市场波动方面的问题，全程译文在此
在这场为时一个小时的讨论中，主题为“市场波动成为新常态”，出席的发言嘉宾共有5位，除了周小川，还包括墨西哥最大银行北方银行咨询委员会的主席Guillermo Ortiz、哈佛大学公共政策和经济学教授Kenneth Rogoff，俄罗斯副总理Arkady Dvorkovich，美国对冲基金天桥资本(skyBridge Capital)的创始合伙人Anthony Scaramucci，主持人是华尔街日报英国分社负责欧洲中东和非洲的编辑Thorold Barker。周小川在简单谈及对国际市场波动及央行行为的诠释后，即回答了主持人关于货币政策和房地产市场、股市、中国经济增长的关系及看法。财新记者王力为获得当场两个提问机会中的一个，问的是为什么有些央行政策发布前很少和市场作充分的沟通。
主持人：未来一年金融市场波动性的最大来源何在?带来的风险又是什么?
周小川：谢谢。这个问题很重要，也很难。大家都知道，金融市场的波动性情况常常变化。 我记得半年前，各国央行行长聚在一起，讨论为什么市场的波动性这么低，他们认为这与市场参与者的风险偏好有关。但是，(近段时间)情况突然发生了变化。
我觉得大概有三方面原因。首先这跟国际环境有关，尤其是地缘政治情况，人们不知道这些地缘事件会如何发展;第二，此次金融市场和大宗商品市场确实出现了波动，未来几个月这种波动性将如何发展，仍然是个疑问;第三方面的担忧在于，随着量化宽松(QE)的退出，全球是否会出现一些异常的资本流动。我们仍然记得在2013年的夏天，新兴市场出现了一些异常的资本流出。新兴市场国家金融市场的参与者都比较关注这些不确定因素。这可能是波动性的一个来源。
主持人：中国经济在放缓，但增速仍然很高，市场一直发展不错，不过现在房地产市场大幅放缓，股市去年上涨53%，而过去几天，由于监管政策微变，就跌去7.7%。作为央行行长，你是如何应对经济放缓及这些变动的?
周小川：在回答你的问题之前，我对之前嘉宾的发言有些评论。我想对这两个概念做个区分：政府或央行干预，与逆周期货币政策调控。如果央行看到经济增长和就业创造出现周期性变化，毫无疑问会进行逆周期的政策回应——做出政策调整。这并不意味着央行是有意的干预市场。
