7月份全社会用电量4556亿千瓦时，同比上升4.5%；环比上升10.2%；1-7月份累计用电量28332亿千瓦时，同比上升5.4%；7月份单月发电量4351亿千瓦时，同比上升2.1%；环比上升10.6%；1-7月份累计发电量27197亿千瓦时，同比上升3.6%.
安信证券表示，7月份用电量环比回升明显：从环比来看，7月份全社会用电量环比增加10.2%，高于历史均值约0.1个百分点，预计自去年年底开始的电量增速下降的趋势已经触底；分行业来看，7月份工业用电量增速为3.0%，其中重工业用电量增速为2.4%（低于均值9.1个百分点），轻工业为5.9%（低于均值0.7个百分点），主要原因在于房地产景气度不好、投资下降及经济结构转型带来的重工业发展的放缓；从电量增长贡献方面来看，今年前7个月四大高耗能工业增长贡献率仅10%，7月份单月为16.7%，前7个月第三产业和居民用电量增长贡献率总和已经近50%，将是未来电量增长的主要动力；分省份来看，从去年下半年开始的电量增长减速过程，呈现了东部沿海地区先行下降的态势，目前经济减速过程逐步向中西部传导，中西部电量增速出现放缓，东部有所回升，考虑到基数的影响，经济结构的逐渐转型有望使得用电量增速下降一个平台，并且目前没有看到经济有明显回暖的迹象，预计全年用电量增速在6%-7%左右。
水电发电量上升：7月份单月水电发电量同比增加%，环比上升33.9%，来水较好实现的水电多发对火电起到一定抑制作用，火电发电量同比下降4.5%，连续4个月呈现下降态势；由于今年汛期来水较好，1-7月份水电发电量同比增加12.9%，利用小时同比上升7.6%，火电发电量同比上升0.5%，利用小时同比下降5.4%.
安信证券预计全年投产新机不超过8000万千瓦：从新机投产来看，今年1-7月份全国投产新机2892万千瓦，同比下降30%；从投产方向来看，1-7月份火电投产同比下降35%；水电投产同比下降22%，考虑到电源投资现状，预计全年投产新机不超过8000万千瓦。目前五大发电集团在建及新开工火电项目较少，今年前7个月全国电源工程完成额同比下降3%，其中火电同比下降16%，水电同比上升37%；考虑到建设周期，未来火电投产速度将会有明显放缓，清洁能源比例进一步提升，由于清洁能源利用小时较低，且存在季节性，虽然未来用电量增速可能会下降一个台阶，但预计全国利用小时不会出现明显下降。
安信证券维持行业“领先大市-A”投资评级：随着经济结构转型，煤炭供需偏紧关系正在出现反转，最近2-3年内煤价将处于一个调整过程，火电行业盈利能出色；在当前宏观及市场环境双弱的情况下，安信证券认为电力行业安全边际高，是基本面最好的行业之一，电力行业仍然有超额收益，维持行业“领先大市-A”的投资评级。
