公司对半年业绩的修正符合我们的预期。公司一向行事谨慎，一季报对业绩的预期是明显偏保守的。由于电价的调整和电量的迅速增长，公司一季度业绩就超过去年上半年，二季度由于低成本的自发电和地方水电比例提升，正常情况下业绩应该超越一季度，因此半年报同比100%以上的业绩增长是完全正常的。
在电价变动情况明朗前，我们仍维持对公司08、09和2010年0.41、0.52、0.68元的EPS预测，但看好09年电价调整给公司09年后带来的业绩推动。由于后期有年25%以上的业绩高增长支撑，目前31倍的08年动态PE估值并不算高，在煤价大幅度上涨的背景下，公司电网加水电的业务结构具有良好的稳定性，是目前电力板块中的优选配置品种，我们仍维持对公司“推荐”的投资评级，6个月目标价15.0元。
