近期大盘有所企稳，但在新股发行的压力下，未来走势不明，十月中下旬，三季报将密集出台，我们依然重点关注申能股份、深圳能源、穗恒三家公司，认为这三家公司业绩超预期的可能性较大，是攻守兼备的良好选择，增加穗恒运的权重，我们将对上述公司进行持续跟踪，对基本面发生变化或是估值结构发生变化的公司进行调整。
深圳能源（000027）
09年公司业绩大为改善，预计09-11年公司每股收益分别为0.86元、0.84元、0.89元。目前公司PB、动态PE低于火电行业平均水平，价值明显低估，未来增值空间较大。我们认为，公司合理价格区间在17.2-20.64元之间，目前公司股价仅12.51元，远低于合理区间，给予“买入”评级，6个月目标价位为18元.
穗恒运（000531）
此前，我们预计09-11年公司实现每股收益分别为0.8元、0.92元、1.02元，6个月目标价为18元，公司公告资产重组预案，我们测算公司09年EPS保守估计在1元以上，10-11年达到1.2元，公司目标价位提升到20元，增值空间较大，短期机会明显。
申能股份（600642）
作为上海的能源龙头, 公司持有上海石油天然气有限公司40%股权,持有上海天然气管网公司60%股权,具垄断性优势。09年,进口LNG项目一期工程(40亿立方米)和“川气东送”项目将陆续投产,2009-2010年公司天然气供气量有望大幅增长。09年上半年石油天然气公司开采原油3.99万吨,生产天然气2.06亿立方米,实现净利润1.87亿元、天然气管网公司安全供气14.01亿立方米,实现净利润1.17亿元，预计09年EPS超过0.8元，目标价16元。
电力行业：业绩超预期 可谓攻守兼备
日期：2009-10-14 来源：华泰证券 作者：华泰证券
关键词： 电力
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