国泰君安15日发布5月电力行业数据点评报告，具体如下：
2009 年1-5 月，全国发电量13328 亿千瓦时，同比下降3.2%，增速较1-4 月基本持平。5月份单月发电量2839亿千瓦时，同比下降2.7%，降幅较4 月单月降幅3.5%略有收窄；
1-5 月，全国发电机组平均利用率1721 小时，同比下降248 小时，降幅为12.6%。
5月份单月降幅11.1%，较4月份单月降幅12.9%略有好转，但总体降幅仍在近年来的最低位；
受到高装机增速（7.4%）、低发电量增速（-6.5%）的影响，1-5月火电机组平均利用率同比下降14%，其中5月份单月下降14.1%，仍没有转好迹象。由于09年全年火电装机容量增速将基本与前5月持平，下半年火电机组利用率的回升将主要取决于全国电力需求增速这一变量；
火电机组利用率、发电量的同比大幅下降，直接导致火电行业耗煤量的同比大幅下降；
1-5月用电结构中，工业用电增速仍然低于全社会总用电量增速。从5月单月用电量数据来看，占据总用电量约76%的第二产业用电量增速仍然在低位徘徊，没有出现明显回升趋势；
高耗能行业单月电力需求增速数据很好的解释了第二产业用电增速的依旧低迷。钢铁、有色、建材、化工四大高耗能行业近几个月的电力需求增速没有明显波动，合计对总电力需求增速的贡献度也基本稳定在-3%左右各一个百分点范围内；
从各省区用电量增速情况来看，主要高耗能行业省份喜忧参半，以广东、浙江、江苏为代表的外向型经济省份降幅亦只有小幅收窄；
经济回暖至少从 5 月份电力需求增速数据上难以得到强力支持。电力数据往往对滞后1个季度左右的GDP有较好的先行指标意义，但更长期的经济形势难以通过对未来电力需求的判断而进行预测。
