虽然东方热电(000958,股吧)集团已由石家庄金石化肥有限公司（下称金石化肥）托管9个月有余，金石化肥控股股东山西晋城无烟煤矿业集团有限公司（下称山西晋煤）借壳东方热电（000958）上市的时机似乎越来越近，但7月31日东方热电的一纸公告，却否决了这一看起来似乎顺理成章的猜测。与此同时，五大发电集团之一的中国电力投资集团（下称中电投）进入重组东方热电集团的公众视野。
在业内猜测这将又是一起电力央企趁机收购地方电厂的案例同时，有关山西晋煤的上市路径也有了新的版本。
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7月31日，东方热电公告称，石家庄市国资委与中电投初步洽谈拟将东方热电集团改制及重组，改制重组工作可能涉及东方热电实际控制人的变更。
石家庄国资委是这场重组改制工作的主导方。去年11月，东方热电集团与金石化肥签署托管协议，金石化肥将对东方热电集团进行为时一年的托管。据知情人士透露，在石家庄国资委的促进下，双方都各怀心事。东方热电集团想要以金石化肥背后山西晋煤为集团寻找稳定的煤源，而山西晋煤一直以来努力寻求上市，而通过东方热电借壳上市，则可以省去自己上市的诸多麻烦。同时，金石化肥董事长王毅出任了东方热电集团董事长，后来还成为了东方热电的董事，而王毅还有一个重要身份是山西晋煤的副董事长。这一人事变动被认为是山西晋煤进一步接近使用东方热电借壳上市的做法。
但是现在一切都变了。“借壳上市已经完全不可能了，虽然今年5月集团旗下蓝焰股份上市未成功，但集团让蓝焰股份上市的决心没有改变，目前集团正修改蓝焰股份招股说明书，希望明年能成功上市。”山西晋煤宣传部对外科科长李天顺对《华夏时报》记者澄清了外界对借壳上市的猜测，“借壳上市的传闻都是一厢情愿，因为金石化肥是石家庄国资委成功重组改制的案例，这次东方热电集团重组又找到我们，是想让我们对东方热电集团的生产经营进行指导。如果山西晋煤要借壳上市，为何不让山西晋煤来托管东方热电集团，而要绕几道弯。”
河北财达证券一分析师告诉本报记者：“在接触初期，金石化肥确实想要通过对东方热电集团的托管，逐步帮助山西晋煤借东方热电的壳上市，但是民营企业对于合作还是很谨慎的，先通过托管的方式观察东方热电集团的经营情况，再计划下一步的合作。但9个多月的托管未能让山西晋煤满意，市场煤和计划电的矛盾让山西晋煤觉得这不是一笔合算的买卖。”
而7月23日东方热电公布的中报预计今年上半年亏损1.6亿元，又为石家庄国资委对东方热电集团的重组改制工作雪上加霜。更令人忧虑的则是其负债状况。东方热电称，公司部分到期贷款逾期，合计金额为41340万元。
8月6日，记者从金石化肥了解到，王毅已离开金石化肥，但仍然在东方热电担任董事一职。
石市国资委寄希望中电投
山西晋煤退出东方热电重组已成定局，目前一切的眼光都聚焦在可能的新东家中电投身上。
据东方热电董秘王志浩透露，此次重组只涉及集团层面，最关键的主导方是石家庄国资委，东方热电没有太多参与权，只是在执行石家庄国资委的决定。
据了解，东方热电集团承担石家庄市50%的供热任务，虽然随着燃料成本的增长，已亏损过亿，但如何盘活该企业一直是石家庄国资委的心病。
记者向石家庄市国资委宣传处处长武春华询问中电投参与重组东方热电的相关事宜，武春华称未听说此事，而自己对此事的认识也来自于东方热电的公告。
记者再致电石家庄市国资委企业改革改组处，一位工作人员称由于引入中电投，市国资委非常重视，专门成立了一个工作小组负责此事，小组成员都是领导级别的，他们处没有一人入选。而之前东方热电集团的重组工作一直由该处负责。
随后记者又致电中电投办公厅，但中电投拒绝发表意见。
各方对此事都是谨慎小心，前述证券分析师认为：“先前东方热电的重组都不是太成功，是由于牵涉到太多的利益关系。东方热电集团涉及人员多，又因为集团的一些变动都涉及东方热电在股市的表现，因此必须要做出一个符合各方利益，并能妥善地处置东方热电集团的负资产问题的方案，非常重要。”现在石家庄市国资委与中电投还处于初步接触阶段，还有很多不确定因素，因此对于双方来说，还有很长的一段路要走。
而对于中电投来说，参与重组不光能获得东方热电集团的发电供热资产，还将获得东方热电的控股股权，多一个资本运作平台。
据财政部公布数据显示，今年1-5月发电企业亏损继续增加，五大发电企业合计亏损57.75亿元。现在不少地方电厂和独立电厂由于持续亏损资金链断裂，无力再购煤发电，坐等被收购。
观察人士认为，虽然五大发电集团普遍亏损，但勒紧腰带趁机收购地方电厂从长远讲不失为一个好的选择。五大发电集团一高层专家就指出，到电煤价格回落或者电价能实现市场定价的时候，这些电厂都将是可贵的资源。
