15日，国内光伏产业龙头——尚德电力的5亿多美元可转债到期，对于已明确没有还款能力的尚德而言，申请破产已只是时间问题。业内人士表示，无锡市政府可能会救助尚德在当地拥有的一些资产，但不会拯救整个上市公司，无锡国联若能接手其优质资产，或许已经是当前最好的选择。同时，尚德的破产也为产能严重的光伏企业敲响了警钟。
巨额债务到期 破产逼近
由于受到光伏“双反”调查以及产能过剩的影响，13日，尚德电力对外宣布，公司在美国亚利桑那州Goodyear的组件工厂将于4月3日停止生产，这也是继近期关闭无锡尚德P2工厂之后，尚德关闭的另一座工厂。
目前尚德电力资产负债表上大概有20亿美元的债务，其中5.41亿多美元的可转债将在2013年3月15日到期。
尚德电力在14日的声明中指出，“计划继续与债券的持有人就债务重组的条款进行磋商”。尚德电力3月11日的声明中曾表示，约有60%的债券持有人同意在3月15日之前不会要求债务偿还。但是余下的40%债权人可能将于今天要求尚德偿还债务。
受到再度关闭工厂以及巨额债务的影响，尚德股价14日低开低走，截至北京时间22点33分，收盘跌破1美元，报价每股0.56美元，全天暴跌32.54%。
事实上，自2012年7月宣布自己成为莫须有的德国债券欺诈案受害者并且损失了5.6亿欧元之后，尚德再也没有发出过财务报告。而尚德的市值早在2012年便蒸发了60%，其在2012年3月之前的4个季度共损失了6.46亿美元。
无锡国联或接手尚德
据报道，尚德电力的核心资产无锡尚德将在3月15日至3月20日之间，正式启动破产保护程序。无锡市国联将接手和主导之后的重组工作，它将以母公司或者旗下产业投资基金的形式全面接管无锡尚德。而尚德董事会也已经开始了对公司创始人施正荣涉嫌内幕交易的调查。
据了解，尚德电力董事会已进入内部审计流程，重点审计与施正荣个人相关的关联交易，其中包括亚洲硅业青海有限公司、苏州赛伍应用技术有限公司、镇江丰源新能源科技有限公司、江苏绿扬电子仪器集团有限公司、上海尚理投资有限公司、江苏太阳集团有限公司。
一位业内人士透露，无锡尚德如果启动破产保护程序，那么施正荣面临最大的危险就是之前被广泛怀疑的关联交易，因为彻查施正荣的关联交易以及利益输送是无锡尚德重组的前奏。
在民生证券新能源行业分析师王海生看来，无锡市政府可能会救助尚德在当地拥有的一些资产，但不会拯救整个上市公司，因为投资者大都来自海外。
申银万国行业分析师余文俊表示，无锡尚德目前的债务问题已经无法自身解决，实际上已经破产，目前尚德有价值的资产就是P4工厂和其品牌，如果无锡国联可以接手其优质资产，或许已经是当前最好的选择。
光伏龙头企业破产影响几何
在业内人士看来，尽管尚德的破产是市场优胜劣汰的必然选择，也是光伏企业低谷期不得不面对的产业整合调整。但另一方面，光伏业现身处“寒冬”，领头企业的破产将大大打击光伏业信心，令外界对光伏业产生不良揣测，使光伏企业更难借款。
目前，五大国有商业银行均对光伏企业采取停贷、观望态度，贷款到期收回不予续贷。业内高管相继表示，2013年将防范光伏产业风险，对光伏产业在新增贷款的增量上进行控制。“尚德的倒闭将使光伏企业更难借贷”，余文俊表示。
中国光伏产业联盟的数据显示，截至去年12月底，多晶硅行业停产企业数量达到近90%，半数以上的中小电池组件企业已经停产。目前包括龙头企业在内的光伏产品毛利率均低于10%，有的甚至出现负毛利率。
中国光伏产业联盟秘书长王勃华指出：“光伏企业现金流吃紧，甚至面临现金流断裂风险。”
“然而，从长期看，尚德的破产将警示其他光伏企业重视对自身核心竞争力的建设，有利于光伏业的健康良性发展。”中国可再生能源学会副理事长孟宪淦说。
近几年来，我国光伏业发展的主要途径是产能扩张。行业存在产业发展无序、产能扩张过快、供需失衡突出、市场对外依存度高、技术基础及创新不足、国际贸易环境恶化、产业面临空心化危险等问题。
“尚德的破产是市场经济淘汰落后产能的结果。在光伏业产能过剩的背景下，未来还会有产能低下的企业被淘汰。”孟宪淦表示“尚德的破产为光伏企业敲响了警钟，企业需要立足科技进步、提高产品质量、提升管理能力才能立于不败之地。”
