自去年3月11日日本福岛发生核电事故以后，世界各国重新审视本国的核电发展战略。德国甚至做出弃核决定，宣布到2022年关闭境内所有17座核电站，核电招标一度处于停滞期。
今年5月31日国务院常务会议讨论并原则通过了《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》，即《核安全规划》和《关于全国民用核设施综合安全检查情况的报告》；日本政府16日宣布，将重新启动关西电力公司大饭核电站3号和4号机组，从而终结了日本自今年5月初以来的“零核电”状态。现在，我国核电重启进程已经过半，最后的重启只待《中国核电安全规划》和《2020年核电中长期规划》两项政策性文件的审批通过，在这两个规划还未获国家批准时，去年因日本福岛核电事故被迫暂停上市的中国核电近日已经通过环保部上市环保初审。我们判断，核电重启进入倒计时，建议关注相关投资机会。
《核安全规划》明确提出，为推动核能与核技术利用的技术升级和进步，进一步消除安全隐患，“十二五”期间重点项目投资需求约798亿元。《核安全规划》还指出，核事故应急管理体系需要进一步完善，核电集团公司在核事故应急工作中的职责需要进一步细化，核电集团公司内部及各核电集团公司之间缺乏有效的应急支援机制，应急资源储备和调配能力不足。理论上，为达到2020年非化石能源占一次能源消费15%的目标，核电的重启毫无疑问，而此次核安全规划的出台会将安全性放到第一位，第三代核电AP1000和ERP将被全面采用。
核电投资的重启对相关公司的经营产生长远利好，建议关注行业龙头，重视业绩弹性。核电产业链可以分为核电站建造、核燃料供应及相关、技术供应、设备供应和核电站开发运营五个方面。核电设备占核电投资比重大，相关上市公司多、受益明显，因此核电设备行业是投资核电概念的最佳选择。核电设备的制造周期较长，企业接订单后需要18个月左右去生产，对企业的短期业绩产生的影响不大。但从长远来看，中国目前的核电发展还处于初级阶段，企业的产量提升并进入爬坡期后，毛利率和生产效率将逐步提升，并逐渐反映到经营利润上。
