“冬炒煤来夏炒电”，这一首炒股歌道出了电力股周期性的炒作规律。在A股市场上，随着夏季用电高峰的来临，电力板块已经受到资金的关注。本周大盘走势向弱，前四个交易日沪指连续收得四条阴线，特别是本周一与周四的大跌打击了市场的人气。然而，往往是在市场悲观的时候，避险情绪日益高涨，与此同时，避险性的品种、防御性的板块的功能逐渐体现。
用电高峰来临
6月份到来，也意味着用电高峰的来临。根据中电联开展的规划研究，预计到“十二五”末，全国电力装机、全社会用电量将分别达到14.63亿千瓦和6.31万亿千瓦时以上。在此期间，电源和电网建设将继续较快发展，百万千瓦超超临界机组、新一代核电设备、新能源发电等新技术将成为增量发展的重点。
从今年年初的数据来看，社会对用电量的需求依然较高，另外，在阶梯电价的政策刺激下，短期电力股的表现已经强于大盘。个股方面，九龙电力(600292)、豫能控股(001896)、皖能电力(000543)等电力股表现出众，而且近期电力板块成交量增加，有短炒资金流入的迹象。
在估值方面，被誉为防御性板块的电力个股长期处于低估值的水平。目前，电力板块处于业绩转折期以及估值修复期。统计数据显示，今年以来，电力板块平均PE为15.16倍，在两市所有行业中处于中等位置。市净率也是如此，板块平均值为1.67倍，仅高于金融、交通、建材材料等板块。从估值水平来看，目前电力板块整体的水平依然偏低，后期或有炒作空间。
在基本面上，电力板块也有不少利好消息。先是阶梯电价即将实施，后有原料煤价、以及运输费用油价的下调，如此以来，随着产品价格的上调以及原料的下降，电力行业的整体盈利水平有望提高。
6月份，各地阶梯电价听证会陆续结束，阶梯电价的措施也在开展，电价的上调将有利于电力行业拓展盈利空间。招商证券的研究认为，伴随阶梯电价的实行，预计今年电力、热力行业今年年度全行业的营业收入将超过5万亿元，同比增长约17%。
除了电价的调整之外，原料的下调以及运输成本的下降，也是有利于电力行业经营发展的因素。
其中，煤炭价格持续下跌从成本方面对电力行业有实质性的利好。今年以来，伴随着宏观经济的调整，煤炭的下游需求一直不旺盛。另外，近期由于国际煤炭价格持续下跌刺激煤炭进口的激增，这也从一定程度上加速了国内煤炭价格的回落，也直接导致电力行业、尤其是火力发电行业成本的下降。
展望煤炭后市，目前全球经济增速放缓态势仍有加深迹象，短期内动力煤需求很难得到明显提振，国际动力煤市场面临进一步下滑风险；今年二季度水电情况好转，并且今年年初至今煤炭进口量居高不下，港口动力煤现货价格承压。
煤价下调加阶梯电价 电力板块行情或将“充电”
日期：2012-06-08 来源：投资快报 作者：本站整理
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