南风股份（300004）发布公告称，已被中广核确定为广东阳江核电站3、4、5、6号机组和广西防城港核电站1、2号机组LOT150A核岛通风空调系统设备项目中标方，其中防城港项目不含风机设备。此次项目中标总金额约为3.17亿元。
此次南风股份中标在我们预期之中，我们考虑到国内核电HVAC(供热通风与空调工程)设备市场未来60%的高速复合增长率，以及行业3年内将基本维持目前的竞争格局，因此看好南风股份未来中长期高速成长性，并维持“强烈推荐”评级。由于南风股份在核岛HVAC设备拥有较强的竞争实力，我们之前的盈利预测已经考虑了此次中标，因此维持此前的盈利预测，此前我们对南风股份2010-2012年每股收益的预测分别是0.90元、1.44元和1.77元。（编注：昨日，在市场出现大跌的境况下，南风股份报收于42.15元，涨幅为1.3%，较为抗跌。）
“中标大单意料之中”
南风股份如期获得中广核此次招标订单，目前其在手核电HVAC设备订单约为12亿元左右(含税)。阳江核电站及防城港核电站均采用二代半CPR1000技术，中广核对核岛HVAC设备采用打包招标模式，由于南风股份具备成熟的二代半核电HVAC设备生产技术及打包供货经验，因此此次中标在我们预期之中。
此次南风股份中标订单将主要影响2011-2014年业绩。阳江3号机组和防城港1号机组已分别于今年3月和去年9月开始浇筑第一罐混凝土，根据以往核电站建设周期及核岛HVAC设备交付时间分布，此次中标设备将主要集中于2011-2014年交付，预计中标订单将于2011-2014年分别交货22%(0.7亿元)、36%(1.1亿元)、31%(1.0亿元)和11%(0.4亿元)。
预计产能大幅提高
另外，我们分析南风股份目前产能不存在瓶颈，新产能将于明年底投入使用。目前采用单班制，预计新产能将于2011年底前后投入使用(首批设备今年5月份到，新厂土建约9个月，设备安装约5个月)。新产能将大量采用全自动数控加工设备和自动化机器人焊接，在计算机输入控制下，机器人可自动完成大部分的焊接工作量，以提供3座百万级核电站HVAC核岛设备供应能力。
