公司发布公告称,与相关方就重组事项进行了积极的磋商和谈判,取得了一定进展,但由于双方就部分重要事项未能达成一致,经论证,认为实施本次重大资产重组事项相关条件尚不成熟,公司股票于2009年9月22日起复牌,同时未来三个月内不再筹划重大资产重组事项。
点评:或有担保债务仍然尚未完全解除的情况下,资产重组事项暂停符合公司的实际情况。对于公司的的重大重组事项,因为没有披露细节,目前尚难作出判断,然而可以相信通过停牌、复牌,市场进一步明确了公司目前确实正进行一些重大的资产重组的准备,这种预期的形成对公司的股价形成利好,而且随着公司担保的逐渐解除,融资功能的恢复,通过资本运作壮大实力将形成对公司根本利好。维持公司09年、10年EPS为0.45元和0.35元的盈利预测不变,维持“谨慎推荐”的投资评级。
水火电同价或将展开试点
据《财经网》报道,国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝称,国家发改委将在近期开展水电和火电同价的试点,提高水电价格对移民予以补贴,不过,水电和火电同价政策的普遍实施仍存在困难。
点评:我们认为,水火电同价是行业发展客观历史必然。我国目前的上网电价的核定一般多采取成本加成法,而这种成本加成法的电价形成机制使得水电的成本优势不是很明显,成本越高电价越高的电价形成机制,促使投资者更为热衷于投资短期见效快的火电项目,而发电成本低廉、环保的水电企业不能获得相应的竞争优势。而同时,目前我国电力行业正处于电价改革的攻坚时期,相信电价形成制度改革的根本目的,就是要改变执行了20多年的以成本来定价的“还本付息电价”模式,最终建立由市场竞争形成电价的机制。而要形成市场化的电价形成模式,首先便要求引入价格竞争机制,这样情况下,质量相差不大的水火电价趋于相同将是电价改革发展的客观必然。这样的背景下,建议投资者短期应关注一些盈利增长稳定,估值相对比较合理的的公司,按照这样的思路,水电上市公司应当关注长江电力,黔源电力和文山电力。