水电企业黔源电力(002039.SZ)8月19日公布2011年中期财务报告，2011年第2季度公司实现收入3.32亿元，同比上升86%，环比上升3%，实现净利润1470万元，环比上升2437%。公司上半年实现营业收入6.52亿元，同比增长121%，完成净利润1527万元，EPS为0.08元。

　　据valuetool平台统计，截至6月底，公司实现EPS(ttm)1.4元，对应ROE水平为17%。公司2季度毛利率为57%，环比上升2个百分点，毛利率连续三个季度持续上升。

　　关于公司业绩上升原因，公司称，主要因为2011年上半年来水情况好于去年同期，同时董箐电站3、4号机组于去年下半年相继投产，产能提升，使今年1-6月公司发电量较上年同期有所增加，因此，发电收入较去年同期大幅增加；同时，上半年发电成本同比减少9.21%，主要是公司根据水电企业的特点，变更了发电类固定资产的折旧方法，从年限平均法变更为工作量法，发电收入的大幅增加和发电成本的合理降低，使毛利率有了较大的提高。

　　中报显示，上半年，公司发电量为25.69亿千瓦时，发电量比去年同期增加13.68亿千瓦时，电力毛利率55.55%，同比增加65.89个百分点。

　　公司预计，1-9月公司实现归属于上市公司股东净利润同比下滑幅度在10%-20%之间。

　　海通证券6月28日发布研报称，作为华电集团在贵州省内唯一的水电上市公司，未来存在与华电集团旗下乌江水电公司资产整合的预期。如果得以实现，公司装机规模和收入能力都将大幅提高。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度仅有海通证券(600837.SH)对黔源电力2011年的EPS进行了预测，预测值为0.60元，评级为"增持"。公司上半年完成净利润为2011全年预期值的13%。

　　公司8月18日收盘价为17.87元，比上一个交易日下降1.96%。对应的市盈率(ttm)为12.8倍，市净率(ttm)为2.2倍。