国网于今年11月进行了第一次电表集中招标，招标规模略低于市场预期，但我们认为这将有助于明年电表集中招标的全面实施。从刚公布的中标结果来看，市场集中度大幅提升，科陆电子和威胜集团单相电表的市场份额也相应提高。明年国网电表集中招标额有望大幅上升，我们建议关注科陆电子和威胜集团。
支撑评级的要点
11月中旬，国网公布了第一批智能电表集中招标计划，过去电表的招标都采取各网省公司独立招标的方式，这次国网统一招标对于电表产品来说是首次。
本次共有23家企业中标，行业集中度大幅提升。此次共招标电表294万块，其中单相电表占91%；三相电表占9%，此次招标产品总金额在7亿左右。
单相电表中标企业中，江苏林洋继续领跑，威胜和科陆电子市场份额分别为12.5%和8.7%，市场份额均得到大幅提升。
三相电表中标排名前四位的公司市场份额均高于10%，依次为烟台东方威思顿、杭州百富、宁波三星和深圳浩宁达。过去的行业领头羊威胜集团意外落榜。
据我们了解，明年国网电表产品将有更大比例采取集中招标的形式，招标总金额有望大幅上升，总规模将超50亿。尽管我们认为智能电网的投资还具有一定的不确定性，但智能电表作为需要最先更换的计量端，将是短期最受益的品种。
首选买入
我们建议关注科陆电子和港股的威胜集团。科陆电子的单相电表产品在本次集中招标中市场份额大幅上升，明年随着国网电表集中招标总量的上升，业绩有望快速增长。
电力设备：对于国网电表的集中招标分析
日期：2009-12-23 来源：新浪财经 作者：中银国际
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