南网的增速新高还在继续,但增幅扩大的速度已经开始放缓。11月份全国电量同比增速看来要接近甚至超过20%,比我们几个月前对最高点的预期要更高一些,估计也将是今年甚至未来N年的月度同比增速高点了。而环比数据,南方地区整体的旬环比数据没有明显异常,广西、云南、贵州等高耗能工业省份的环比增速自国庆过后连续三旬为正,显示出这些地区复苏的加速度仍在持续(同样也对应着广东地区的环比增速没有体现出加速度)。
电价调整数据尘埃落定,对发电类公司来说类似于隔靴搔痒,盈利能力地域分化的问题距离解决还差得远。不幸的是又发生了特大矿难,让人不禁想到2007年底的洪洞矿难以及后来的煤价暴涨。当然08年的奥运环境是2010年不具备的,因此煤价没有暴涨的条件,但起码小涨是可以预期到的。我们维持前期看法--08年3Q火电行业已到达阶段盈利高点,未来半年至一年内,若煤炭价格不出现类似2008年中期的暴涨,电价水平(包括上网电价和销售电价)将不会再有调整,火电行业的盈利能力水平将在2009年3Q代表的高点和2008年4Q至2009年1H代表的次低点之间波动。
11月中旬南方电力增速数据
日期：2009-11-24 来源：证券之星 作者：巨灵信息 王威
关键词： 南方电力
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