分析人士认为，电力行业盈利能力持续下滑，不少中小电企面临资金链断裂的困境，或停产或转移业务方向，这给行业整合带来机会，若亏损继续，行业整合趋势将加剧。
据中国证券报9月9日报道，分析人士认为，在当前电力行业盈利能力持续下滑的情况下，不少中小电企面临资金链断裂的困境，或停产或转移业务方向，这给行业整合带来机会，尽管如今尚未出现大规模的并购案例，但如果电企亏损的状态持续到2009年，“大鱼吃小鱼”的整合趋势将愈加明显。
据了解，行业内实力较强的公司已经悄悄展开了“寻猎之旅”，不少电企在积极备战“行业冬天”的同时也留意到这也正是扩展规模的好时机。对于五大发电集团来说，近年来扩张势力的动作一直没有间断，从2006年到2007年，中国五大发电集团的装机容量增幅可观。
另一方面，政府关停小火电机组的工作也取得成效。据国家发改委透露，2008年1-6月份，全国已关停小火电机组836万千瓦，完成全年关停任务的64.3%，加上2006年、2007年分别关停的314万千瓦和1438万千瓦。
数据显示，在全国发电装机7.13亿千瓦中，火电装机容量达5.54亿千瓦，占发电总装机容量的77.7%，单机10万千瓦以下的小火电机组有1.04亿千瓦，占火电装机容量的18%。
国泰君安研究员王威表示，在电力企业经营普遍困难的形势下，对于小电企来说，如果被收购也难以卖出好价钱，受大电企收购的意愿也不很强烈，而对于稍有点实力、至少能够熬过这个难关的地方电企来说，还想借机收购更小的电企，因为此时收购付出的成本相对较低。
“如果电力企业的亏损局面持续到2009年，市级、地区级中小电厂将最先撑不住。”王威认为，那个时候或将出现大量“大鱼吃小鱼”的现象。
厦门大学中国能源经济研究所教授林伯强认为，这种行业集中度的加快意味着大量民营电企可能被淘汰出局，原因是国有发电企业有资本熬过这次行业难关，而对于民营企业来说，很难承受行业毛利率持续降低，这可能会造成火电资源业务向五大发电集团手里集中。
王威也表示，即使部分民营电企因行业亏损而逐步退出电力行业，也不会对电力行业的整体格局产生很大影响。
但有分析人士表示，在2007年之前，电力行业的整合动作多是以五大发电集团和地方电企互相参股、换股的方式进行，如今，实力较强的电企倾向于直接收购小电企，但由于2008年电企的现金流普遍贡献给高企的煤价，还能有余力收购的电企实际也寥寥无几。
华电国际相关人士就表示，短期内不会考虑收购小电企，原因是企业因购煤成本提高导致2008年中期亏损超过5亿元，现金流不足。
分析师认为，对于借此机会展开收购的电企来说，寻找如意“猎物”的标准并不一定是当前的盈利情况和产能，更多的是该企业的潜在装机资源、地域优势等，例如此前三峡总公司有意向收购中国水利投资集团公司很大程度上也正是看上中水投的水电资产和风电等新能源开发经验。
