买入价︰3.8元

 

    目标价：4.4元

 

    止蚀位︰3.65元

 

    中国电力除了火电业务外，亦积极发展水电（包括少量风电），因此即使内地将下调上网电价，其敏感度相对较低；配合中央鼓励使用清洁能源，预料不乏政策扶持，前景值得看好。同时，秦皇岛煤价近日跌至去年10月以来低位，煤价持续于低位运行，有助降低火电的单位燃料成本，稳定边际利润。

 

    集团去年合并总发电量为6,169.2万兆瓦时，按年增加 11%，合并总售电量增长11.7%至5,895.7万兆瓦时。托口六台装机容量合共830兆瓦的水力发电机组，去年3月投入运作，窑坡山合共36兆瓦的新风力发电机组，亦在去年底投入商业运营，带动去年水电发电量增加31.5%至1,713 .4万兆瓦时，风电发电量增加107.8%至20.2万兆瓦时，两者的发电量合计占总发电量的28.1%，按年上升4.5个百分点。控股公司中电投集团上月初获国资委通知，将启动其与国家核电技术公司联合重组，憧憬未来或向集团注资项目，前景值得留意。