“一带一路”战略再度发酵。在丝路基金扶持下，“一带一路”沿线国家电网建设的加快，为我国电力设备出口开拓了新的广阔市场，国内相关电网建设和电力设备企业受益显著。
“一路一带”战略带来新商机
2014年11月8日，中国出资400亿美元成立了丝路基金，为“一带一路”战略沿线国家基础设施、资源开发、产业合作和金融合作等与互联互通有关的项目提供投融资支持平台。基础建设是“一带一路”的重要环节，而电网建设又是基建先导，电网建设的加快为我国电力设备出口开拓了广阔市场。而在此前，中国的特高压技术方面已提前展开动作，如国家电网与巴西电力公司签署了美丽山特高压合作协议，平高电气、许继电气纷纷公告中标特高压建设等。
“‘一带一路’首先是一个横跨欧亚大陆的由铁路、公路、航空、海上运输、油气管道、输电线路和通信网络组成的综合性立体互联互通的交通网络。”市场人士认为，“一带一路”经济带输电走廊的建设将实现中国与中亚5国的电网相联，共享哈萨克斯坦大型能源基地和中亚丰富的风能和太阳能资源。记者了解到，我国的电力设备行业已经具备在全球竞争的实力，无论电源设备、电网设备均具备一整条完整产业链的技术领先优势。随着“一带一路”建设的展开，经济的快速发展给沿线居民带来用电量的上升，相关国家的电力建设需求将出现持续增长现象。考虑到丝路沿线的发展中国家电网建设相对落后，再加上这些国家本土设备企业技术落后、供应能力有限、进口依赖度高，这给技术上有明显领先优势的中国电力设备企业带来了可观商机。
其实早在此前，中国电力设备生产商就已成功批量出国了，龙头企业国际化战略已实施多年。如电源设备企业东方电气、上海电气参与海外电厂建设超过10年，特变电工变压器出口超过10年，国电南瑞国际化战略实施超过5年，并参与菲律宾等国家电网建设等。而即使在今年7月我国所签署的《巴西美丽山特高压输电项目合作协议》中，也是采用的中国生产的±800千伏特高压直流输电线路。本次“一带一路”战略推出为这些先行企业带来进一步拓展机会。
多条特高压线路建设开工
对于即将到来的2015年，分析人士一致认为电网投资值得期待，特高压是建设的重点。而国家电网也有意借助“一带一路”推动特高压建设，未来五年可能会是特高压行业的黄金发展周期。
在即将过去的2014年，决策层对建设特高压的态度清晰，特高压获批速度加快。4月份，发改委正式核准“淮南-上海”北环特高压交流线路；5月份，能源局正式批复12条重点输电通道，其中包括国网“四交四直”8条特高压线路和南方电网1条直流线路；6月份，能源局与两网签署《大气污染防治外输民通道建设任务书》，要求两网加快推进12条大气污染防治外输电通道的建设；7月份，第二条防治大气污染的特高压交流线路(锡盟-山东特高压交流线路)也获得发改委核准，并已于10月份开工建设。预计治霾线路已有“两交三直”获批，特高压获认可。截止到12月初，2014年获批的特高压线路达到“两交一直”，在建线路达到4条，均达到历年新高。
世纪证券认为，在能源结构转型、防治大气污染的政策倒逼下，特高压线路获批的确定性将会加强、建设的速度将会加快，保守预计将有5条线路(“两交三直”，交流：蒙西-天津南、榆横-潍坊；直流：锡盟-泰州、滇西-广东、山西-江苏)在今年获批并开工建设。此外，在国家电网公司“十二五”规划中，国家电网还提出2015年特高压线路建设规划为“五交八直”共13条，其中包括蒙西-长沙、榆衡-潍坊等特高压交流以及锡盟-江苏、山西-江苏、上海-山东、蒙西-湖北等特高压直流线路都在规划中。据测算，2015年规划的13条线路预计能够拉动超过3000亿元的投资。而这数千亿元的特高压线路的大规模建设，也必将会带来巨额电力设备需求，主设备供应商有望在2015年迎来业绩高峰期。
子行业龙头股机会明显
在电力设备制造业分类上，大体可分为发电设备行业、输变电一次设备行业、二次设备行业、电力环保行业4个子行业。由于电力投资的规模和方向直接影响电力设备行业的发展，因此，相关子行业的龙头公司的产品优势在行业将具有一定的垄断性，如在发电设备项目输出海外经验丰富的东方电气、上海电气，输变电产业龙头的特变电工，特高压交流设备产品提供商平高电气，风机龙头金风科技等都会在相应的子领域中获得最大利润份额。
从电力设备股业绩表现看，因国家政策扶持和龙头公司纷纷获得海外定单影响，子行业在今年三季度业绩分化明显。从细分板块看，前3季度，以特高压、风电为代表的新能源板块、输电设备及电机设备板块表现较好；而传统发电、配电设备、材料设备及电力电子板块受下游需求放缓延续低迷，业绩出现较为明显的下滑。其中，光伏板块因第三季度电站投资建设同比下滑导致单季度业绩下滑明显。不过，整体来看，在电力设备行业涉及的148家上市公司中，除59家上市公司前3季度出现业绩亏损之外，其他的89家公司仍实现业绩正增长，占比60%。
当然，这种业绩分化的行情在2015年仍会延续，机构认为景气度向好的子行业有：“一带一路”战略带来特高压建设同比将明显加快，业绩贡献将会出现回升；在国家对风电发展平价路线规划的落实时间窗口前，风电行业仍有望迎来一波抢装行情；考虑到国家领导人今年多次在公开场合呼吁重启核电项目建设的背景，加上近一两个月内，发改委、国务院连续出台了一系列指导规划文件，给出了明确的核电发展目标规划，预示核电2015年将迎来建设年。而景气度不佳的行业仍是光伏业，该行业或继续低迷，原因是2014年有超过15家A股上市公司进军光伏电站运营，提前兑现了装机预期，这给2015年光伏企业装机规划带来变数，实际装机规模可能会低于预期。
在个股投资机会把握上，行业分析师认为对于电气设备板块投资逻辑将由政策催化过渡到业绩驱动。因此，特高压方面，因特高压线路的大规模建设所带来的巨额电力设备需求，让主设备供应商逐步迎来业绩高峰期，在特高压进入大规模常态化建设阶段，平高电气、许继电气、中国西电、特变电工、思源电气等公司受益程度越发明显；核电方面，进入2015年核建设年后，需求明显增加给主设备供应商东方电气、上海电气，获得国家核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造许可证的中核科技，核电关键材料提供商抚顺特钢等带来明显商机；风电方面，因有装机潮的推动，可关注设备企业的业务转型和延伸(由设备制造向风电站运维领域延伸)的风电龙头金风科技、中标福建莆田平海湾50MW近海项目的湘电股份等；因光伏企业2015年大概率仍不景气，因此装机预期的下滑却导致关注企业的业绩确定性比关注预期规划更为重要，在投资标的上，可关注林洋电子(主业稳健、风险控制较强、受益分布式发展)、爱康科技(A民营光伏电站龙头、业绩弹性大)、彩虹精化(无产业链负担、市值规模小，弹性较大)等。
