行情回顾

　　受中国电力短缺引起冶炼商减产消息刺激，周 一LME期铝创记录高位3320美元，突破06年5月3310美元重要关口，之后因快速上涨铝价出现获利回吐，收盘比上周涨106美元至3290美元，库存比上周增加500吨至1088675吨，持仓量比上周增加3080手至716479手，高库存还是使铝价承压。

    国内方面，沪铝在外盘带动下维持振荡上行，最高上涨至19900元，成交量及持仓量大幅放大。随着夏季用电高峰来临，山西省政府开始对电解铝厂限电以保证居民及农业用电，电力短缺将影响铝锭产量供应，这将对铝价构成支撑。

　　铝的供求数据

　　国家海关公布，5月原铝出口4022吨，同比减少72%， 5月原铝进口10305吨，同比增长78.9%，5月份净进口6283吨。从去年12月份以来，原铝保持着净进口，对铝价形成利好。

　　国家统计局公布5月电解铝产量为116.31万吨，1-5月544.04万吨，同比增长13.2%，产量保持快速增长，供应仍然充足。

　　春节雪灾过后，铝材产量连续下降，但从4月份开始大幅增加，国家统计局公布5月份铝材产量为125.7万吨，同比增长37.8%。

　　中国铝材5月净出口为122582吨，环比增33%，同比减少11%。净出口连续2月上升，从市场信息看,预估大量铝合金出口,若持续下去,将可能引致政府进一步紧缩政策。

　　总结与展望

　　夏季用电高峰来临，电力短缺将引起一些电解铝厂减产，山西省政府近日要求电解铝企业降低生产负荷至50%，目前当地有数家合计产能在70万吨/年左右电解铝厂对其生产进行了减负荷或停止生产，山西华泽铝电公司从6月26日以来陆续停产部分机器，截止7月7日已停电解槽29台，该公司一台机器一天耗电将达到13500度。目前减产主要集中在山西，河南等地区，设计产能相对较小，随着用电高峰来临，未来电解铝厂产能受到地区与程度有望进一步放大。

　  原油价格高企及上调电价推动了能源成本不断攀升，因能源成本在电解铝冶炼成本中占了30%，这也直接推动了铝价。

　　中国铝材产量的强劲增速值得强烈关注，如果持续，有可能引起净进口量的增加，那可能增加对原铝需求，这也是近期国外投资机构看涨铝价的一个重要理由。

　　综上所述，电力短缺使冶炼商减产将推动铝价走强，伦铝若能在3300一线站稳，将有望向3400美元测试，沪铝将继续冲击20000元关口。