长江电力金沙江4座电站影响业绩增长

日期：2012-09-27 来源：能源网 作者：本站整理

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以往长江电力业绩的高速增长主要来自于不断收购三峡发电机组，在三峡电站机组完全收购完成后，公司的高速成长阶段亦告一段落。而公司下一次业绩的再次高增长则主要看收购金沙江下游的4 座电站。

集团负责的金沙江下游4 座巨型水电站未来将注入上市公司，而这些电站盈利能力较强。由于4 座电站集中在2012-2014 年、2018-2020 年两个阶段投产，因此注入上市公司的话，将给公司带来2 次高成长的机会。

葛洲坝电站正在进行增容扩建，未来电量将有一定增长；而上游溪洛渡、向家坝电站的蓄水发电将提升三峡电站的枯水期电量。

长江电力是目前A 股市场上低风险、高分红的大盘价值股，估值偏低，且未来存在资产注入提升业绩的可能，在目前的市场环境下，具有较高的安全边际，维持“增持-A”评级，合理估值区间为7.72～8.14 元。

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