买入价：1.95元 （股价：1.99元， 上升空间：10.8%）
目标价：2.16元
支持位：1.80元
基本面：集团今年上半年度收入91亿元人民币，按年增加11.2%，虽然半年售电总量按年增加4.46%，其中占比20%的水电则按年增长20.2%.受惠于火电电价大增及煤炭价格逐步回落，集团纯利更按年升33%，期内，受惠较高电费和更多水力发电所致集团经营利润率按年扩大2.6个百分点，而其单位燃料成本于今年上半年增加5.4%，因为超过70%煤价已被合同锁定，及有一个最低进口煤数量。
催化剂：随着宏调逐步放松，未来用电量会有所增长，上网电价上调有助增加收入，煤价较为稳定使成本上涨压力不大，故今年度行业盈利水平将大幅提高。虽然水电产能占整体比例的25%，而对利润贡献占比则为50%，由于二三季度是内地全年最主要的汛期，当中7 月贵州湖南等地降雨量均比历史均值要高出 20%以上，集团水电发电量有望持续超出预期，从而引发市场对公司优质水电资源的价值重估。集团水电发电量有望持续超出预期，从而引发市场对公司优质水电资源的价值重估。
估值：市场预期集团今年每盈利增长超过50%，增幅较华润电力（00836）同期约30%为高，相信主要反映市场对电价上调及水电项目利润改善的预期，现价值相当于今年预测市帐率0.6倍，估值较本港上市同业低。
技术走势：股价近日于保历加通道底部现支持回升，其通道亦有向上扩阔迹象，MACD「熊差」亦有所收窄，有利股价短期现反弹，建议伺机吸纳。
