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[增持评级]公用事业行业周报:火电配置价值凸显 光伏补贴再退坡

国际电力网  来源:中财网  日期:2018-06-06
  本报告导读:
 
  火电大周期拐点已至,此轮火电向好的周期有望持续1-3 年,持续推荐;能源局、发改委联合印发《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》,光伏补贴再度退坡。
 
  摘要:
 
  下周观点:火电大周期拐点已至,在煤价逐步回归合理区间以及电价、供需共同向好的推动下,此轮火电向好的周期有望持续1-3 年,持续推荐火电。H 股推荐估值处于历史低位的华能国际电力股份、华电国际电力股份,A 股推荐全国性火电龙头华能国际、华电国际、以及地方火电龙头皖能电力,水电成长空间广阔、火电弹性较大的国投电力也将受益。此外,核电审批重启带来的投资机会值得关注:今年以来三代技术不断推进(包括三门一号装料等),国家对核电政策转变为积极,核电审批放开可期,下游运营商有望显著受益,推荐中国核电,受益标的中广核电力(1816.HK)。
 
  上周市场回顾:本周火电、水电、新能源发电、燃气板块分别上涨-2.82%,-1.65%,-3.02%,-3.94%,相对沪深300 涨幅-1.61%,-0.44%,-1.82%,-2.73%。各版块涨幅第一的公司分别为联美控股(5.04%)、广安爱众(0.22%)、节能风电(4.7%)、新天然气(19.14%)。
 
  煤炭价格更新:秦皇岛动力煤价格平稳,环渤海动力煤持续平稳。本周动力煤价格总体平稳,秦皇岛动力末煤5500K(山西产)较上周下跌1元/吨;环渤海动力煤自18 年初以来一直平稳小幅下跌,近期价格维持平稳,本期为571 元/吨,较上期下跌1 元/吨;本期(5 月31 日)沿海电煤采购指数CECI 价格涨势得到遏制,环比-12 至8 元/吨不等。
 
  能源局、发改委联合印发《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》:
 
  稳规模、降补贴、市场化。主要包括三方面内容:(一)合理把握发展节奏,优化光伏发电新增建设规模。根据行业发展实际,暂不安排2018 年普通光伏电站建设规模。今年安排1000 万千瓦左右规模用于支持分布式光伏项目建设。(二)加快光伏发电补贴退坡,降低补贴强度。自发文之日起,新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05 元,I 类、II 类、III 类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.5 元、0.6 元、0.7元(含税)。新投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目,全电量度电补贴标准降低0.05 元,即补贴标准调整为每千瓦时0.32 元(含税)。(三)发挥市场配置资源决定性作用,进一步加大市场化配置项目力度。所有普通光伏电站均须通过竞争性招标方式确定项目业主。招标确定的价格不得高于降价后的标杆上网电价。积极推进分布式光伏资源配置市场化。
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