一、行业背景
随着智能电网从规划论证到分步实施的深入演变，受益最明显的二次设备制造企业的上市公司股价节节攀升，龙头老大国电南瑞（600406）已经完全填权，并且毫无止步之意。其实，智能电网中的数字化变电站、智能电表智能终端、分布式新能源的接入等最具显性特色的相关领域，其构建智能电网的进展并不是一蹴而就的。就像十年前光电互感器、61850的概念曾经预计很快会颠覆整个电力应用模式，到现在还处于应用的起步阶段一样，除了智能电表这个不是新鲜玩意儿的概念会马上兑现而外，其他还都是浮云。南瑞的炒高除了资金的推动之外，更多是依靠其国网的背景优势。
然而，经济发展，电力现行，尤其在倡导节能减排、绿色能源的基本国策下，构建坚强智能电网的必要性不言而喻。我国特色社会主义的举国之力和国家意志的战略高度，更决定了构建坚强智能电网的不可动摇。与电网智能化的模式探索和技术发展的不确定性形成鲜明对照的是，电网的基础是必须加紧构建、改造、扩充的。智能电网这一特大蛋糕目前切出的最大一块仍然是集中在大量更新的一次设备，而不是“智能化”的二次设备。在一次设备中，除了变压器、开关设备之外，最不起眼的也是份额最多的还是构建电网的电力线路本身。
电力线路分为架空线（LINE）和电缆（CABLE）两种，份额最大的毫无疑问是构建高压超高压主网的架空线。电缆的应用以前更多的是在工矿企业用户内部、部分城网，而且以中低压电力电缆为主。随着绝缘耐压水平的提高，高压、超高压电缆的应用也越来越多。新能源电站的兴建、装备制造的发展、轨道交通的推广等又极大扩充了电缆的新型应用领域。
二、种类界定
电缆可以按照电压等级来划分：380V/220V～660V为低压电缆，6kV～35kV为中压电缆，110kV~220kV为高压电缆，330kV～500kV为超高压电缆。也可以按照绝缘材料来划分：PVC绝缘、PP绝缘、PE绝缘、XLPE（交联聚乙烯）等。按照载体材料来分还可以分为：铜芯/铝芯电缆、光电复合电缆、超导电缆等。从电缆生产工艺上看，可分为悬链生产线、立塔生产线。如果按照用途来划分那就更多了：输电电缆、装备电缆、建筑电缆、矿用电缆、船用电缆、轨道交通电缆、风电电缆、核电电缆、海底电缆等（不包括专用于弱电系统的通信电缆和控制电缆）。
对于普通投资者来说，最初的认识就是“生产电线的”，而深入研究时又会对纷繁复杂的品种无所适从。为了在投资时删繁就简、清晰界定，在此可以简单地把所有强电电缆分为两大类——常规电缆、特种电缆。（资本市场投资分析所需，非专业分类！）
常规电缆——即在现有电网和用户中大量使用的常规意义上的电缆产品，包括几乎所有低压电缆、大部分中压电缆。这也是我们以前包括目前对“电缆”概念的基本认识。这部分产品由于准入门槛低，成本波动大，同业低价竞争异常惨烈，产品利润空间被反复挤压，前景不容乐观。
特种电缆——包括中低压电缆中采用新型绝缘材料的品种、高压超高压电缆、新能源电站电缆，工业特种用途电缆，轨道交通、海底传输电缆等。总之，技术含量高、应用领域新、发展前景好、有进口产品替代需求的电缆，都可以划入特种电缆。相比常规电缆，特种电缆的利润空间较高，竞争对手较少。
三、特种电缆需求
1、城乡电网大面积改造对耐水树电缆的放量需求
如果说“智能电网”对普通老百姓还是个陌生的新概念的话，身处全国各地的每一个人，应该都体会到了居住地电网的扩建改造正紧锣密鼓地展开。尤其在城网改造中，配网入地已成趋势。大城市双环网供电、空间走廊日益狭小、市中心地下电缆率的目标提升（80%以上），都给中压配电电缆带来极大的需求。而电缆的免维护要求和绝缘耐压的寿命关注，又对配电电缆的绝缘介质、性能指标、品牌信誉提出更高的要求。
常规电缆的绝缘介质在电场、水分和杂质等绝缘缺陷的协同作用下，逐步产生树枝状早期劣化。当树枝状劣化贯穿介质或转变成电树枝，将导致电力电缆线路的电缆本体或附件发生试验击穿或运行击穿故障。所以，如何防止水树（WT）和电树（ET）的产生，避免电缆绝缘击穿，是电缆选型的关键。
因此，具有特殊工艺的耐水树电缆自然就得到青睐。虽然目前在整个中压电缆中，耐水树电缆的份额只有10%，但优越的抗击穿性能和免维护性决定着耐水树份额的大幅拉高指日可待。
2、高压超高压电缆的局部应用
高压超高压电网历来以架空裸线为主。近年来，随着电网容量的扩大，原有区域主干网110kV已经让位于220kV，大量的110kV线路已经变身为主力配网，城市负荷中心、商业中心、居民中心对负荷的需求越来越大，在城市负荷中心兴建110kV变电站已经大力开展，虽说居民对电场辐射的恐惧给城市中心变电站的兴建带来阻力，但这种趋势已经形成。从而，110kV的架空线必然大量被电缆所取代。
另一方面，超高压220kV、500kV主干网的大范围兴建，特高压（750kV～1000kV）电网的新疆试点客观上也带动了连接架空线与变压器、断路器等主设备之间的短距高压超高压电缆的需求。对高压超高压电缆的大量需求是几年前无法想象和预计的。
3、新能源电站建设带来专用电缆的需求
短短的几年，风电场在争议声中大举兴建，核电战略也在紧锣密鼓地展开，光伏、光热等新能源的开发，自然带来了与之相对应的特种电缆的需求。
例如核电站对其使用的电缆就有苛刻的要求和准入制度，安全壳外的1E级K3类环境条件，对使用温度、电压寿命、热老化考核及其严格。
目前，和新能源核心器件的状态一样，新能源电站的专用电缆大部分采用国外产品。国内有关厂家已经研制了相关的专用电缆，并已经准入。电缆大规模国产化替代的速度要比核心器件快得多。
4、其它新兴领域专用特种电缆的需求
我国经济的跨越式发展，出现了众多新兴领域，对专用特种电缆的需求也与日俱增。
同志们例如城市轨道交通电缆对导体的要求就很高，要采用紧压束绞细铜丝为单元，再绞合成大截面导体。要求有内外半导电屏蔽层，黄铜带屏蔽防鼠咬，还要A类阻燃防火。
再如船舶工业的发展和海上钻井平台的开发对船用电缆的防水、耐腐蚀、抗老化的性能指标要求会越来越高。其它还有高铁、航空航天、海底输电、港口用电、矿业井下作业、电动汽车充电桩等越来越多的应用领域对专用特种电缆的需求。
