周二大盘呈探底回升走势，盘面上，个股分化现象较为明显，前期题材类个股回调较为明显，蓝筹股稳中有升。在A股再次逼近整数2800点关口，多空分歧较为明显，我们建议继续关注蓝筹，尤其是蓝筹中估值最低的电力板块尤为值得关注。

    发电量企稳迹象明显 下半年需求确定性回升

    国家电网公司统调中心发布的最新数据显示，5月全国发电量2897.19亿千瓦时，同比下降3.54%。较4月份3.55%的下滑幅度有所收窄。5月下旬发电量降幅扩大，主要原因是端午假期带来了不可比因素。由于2008年的端午假期在6月份，今年5月下旬工作日比去年同期少。如果剔除这一因素，5月份发电量与4月份相比，实际上有企稳向好趋势。实际上，4月份发电量为2712.87亿千瓦时，5月份发电量环比实现小幅上升。5月份及近一段时期的发电量数据显示，全国发电量已从“大幅回落”走向“底部企稳”阶段。从去年底今年初一度两位数的下滑，到最近几个月来不到4%的降幅，表明发电量同比加速下滑的势头已经止住，出现了比较明显的企稳态势。

    数据显示，09年1-2季度，需求弹性较小的第一、第三产业用电以及居民生活用电仍保持不同程度的正增长，第二产业用电量较前期略有好转且占比进一步提升。工业用电目前仍处于恢复阶段，今后工业用电的逐步恢复将带来用电量的持续增长。预计下半年用电需求确定性回升。

    再次煤电联动可能成为现实

    根据6月9日路透社消息报道，援引一位接近国家发改委的人士称，中电投实际是代表五大电力集团提出建议。5月28日，中国国务院副总理李克强做出批示，要求发改委对这一问题进行研究。该人士称，发改委负责人原本的想法是，先做方案，待时机合适时再出台。但电力集团此次上书，可能加快这一政策出台的进程。下半年实施煤电联动的可能性大大增加。 一旦煤电联动重新实施，则可以保证电力企业历史最坏时期将彻底过去，08年煤价暴涨而导致电力企业大幅亏损的状况将一去不复返。明日将公布5月份CPI以及PPI数据，预计仍将在低位徘徊，这也为电价调整形成一定基础。此外，不排除因CPI较低而存在降息预期而给电力板块带来短线炒作机会。

    最具安全边际的蓝筹板块

    自A股自去年年底见底反弹以来，股指涨幅一度接近70%，而电力板块整体涨幅仅仅为55%，远远落后与大盘。而根据市场规律，在在盘上涨的末期通常为蓝筹行情，通过近期盘面上的表现亦可以充分看出，前期题材股纷纷上涨乏力，而蓝筹股却走出一番澜壮阔的走势。而电力板块，作为蓝筹股中估值最安全边际的品种，其基本面最坏的时段已经远离，也是A股市场中唯一一个没有启动过得蓝筹品种，我们建议重点关注。在具体品种上，我们建议关注吉电股份。吉电股份主营火力发电生产，实际控制人为中国电力投资集团，中电投承诺把其在东北区域的优质资产不断注入公司，以把公司打造成东北及蒙东区域的旗舰企业，公司未来的发展将很大程度上依赖于大股东的扶持，未来业绩增长可期。盘面上，吉电股份经过多日调整，位置相对较好，可以逢低介入静候电力板块飙升。