根据wind数据显示，电力板块上市公司09年1季度实现营业收入702.1亿元，同比增长7.4%，增速较去年同期下降了11.0个百分点；完成归属于母公司净利润27.8亿元，同比增长65.9%，远好于去年同期下滑71.6%的水平。

    根据wind数据显示，火电类上市公司09年1季度环比利润增长158%，这主要得益于煤炭市场价格环比下降22%带来的成本下降效应。

    然而与环比高增长相对应，火电类上市公司09年1季度同比利润总额仅增长9.3%，增速相对偏低。同时，通过对比观察火电类上市企业1季度收入、利润占板块收入、利润情况发现，09年1季度，火电上市企业营业收入占到电力板块总收入的88%，和过去几年大致相同，然而其利润总额却只占到电力板块利润总额的65%，远低于08、07年同期水平，这虽然和水电和热电企业09年1季度盈利超常增长有关，但也和部分影响火电企业盈利的正面因素尚未充分体现有明显关联。

    纵览电力上市公司09年1季报，虽然盈利如期好转，但整体略显平淡，分析其中原因可能和09年1季度利率下调、煤价下跌以及发电量回暖等正面因素尚未充分体现有关。我们相信，09年中期，随着这些正面因素影响加大，盈利有望实现进一步好转。同时，即将推出的电价形成机制改革或将根本性推动电价市场化进程，使得电力行业盈利发生变革，从而提升电力板块的投资吸引力。继续维持行业“推荐”的投资评级。