国投电力(600886，收盘价8.89元)2008年三季报显示，公司控股及参股各发电企业完成发电量86.88亿千瓦时，同比上升6.11%；前三季度累计完成发电量273.44亿，同比增长4.16%。

    公司前三季度既无收购也无新投产机组，仅仅进行了部分机组扩容，因此装机几乎无增长。各原有电厂的电量变化差异较大，小三峡进入三季度后，黄河来水剧烈减少，导致小三峡电量大幅减少一成半；因此，尽管上半年电量好于去年，仍导致前三季度累计电量略少于去年同期；靖远二电受甘肃用电高速增长和投产装机较少的缘故，机组利用小时同比大幅增加，前三季度电量同比增长31.54%，是公司总体电量增长的主要推动因素；国投北部湾则受当地水电发电增加影响，火电发电受到抑制，发电量大幅减少19%。总体来看，公司总体电量的微幅增长主要源自所在地区利用小时的增加。由于今年煤价高企，火电盈利能力大幅下降，注入资产对公司业绩提升效应不大。从该角度来说，收购的可能性较小。预计2008年、2009年每股收益分别为0.25元和0.36元，对应市盈率为34和24倍。维持“推荐”评级。