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中广核矿业:盈利增31% 核电市场回暖积极寻投资机会

日期:2020-04-03    来源:港股解码

国际电力网

2020
04/03
11:43
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关键词: 中广核矿业 核电市场 国际核电业

中广核矿业2019年度股东应占利润同比增长31.1%,股息更猛增一倍。全球核电市场回暖,集团找紧机会寻找新投资项目。

中广核矿业公布2019年度业绩,营业额20.77亿港元,同比增长27.7%;股东应占溢利1.6亿元,同比增加31.1%。每股基本盈利2.42港元,同比增加30.8%。董事局宣布派发末期息每股1港仙,同比猛增1倍。集团执行董事兼首席财务官陈德邵接受香港专访时解释,集团一直注重股东回报,在盈利情况下分配股息,对投资者作出分红承诺,让投资者获得回报。

展望未来核电市场前景,据2019年度世界核能协会报告,上调了对未来到2040年核电装机容量的预期,由之前年降速0.4%上调为年增速0.4%。国际天然铀市场供大于求的基本面保持不变,铀价涨幅受限;可以预计未来新兴市场核电企业将是长期市场交易的主体。

中广核矿业找紧市场回暖机遇,于2019年初完成的2019年收购英国CGNGU集团,表现超预期;大大增加了集团销售渠道,以往中广核矿业客户百分百为亚洲客户,现在变为以欧洲市场占收入50%,北美占20%,亚洲占20%,销售大幅增加,加强了集团的国际销售影响力,亦提升了盈利能力。2020年,英国CGNGU集团计划拓大市场规模,拓销售渠道,向国际核电业主直接销售,加大营运能力。

集团2019年业绩快速增长,陈德邵表示新收购的英国CGNGU集团要记一功,其他因素还包括旗下哈萨克斯坦谢集团成本得以控制,以至集团本身的行政及融资开支亦得到控制所致。

继英国CGNGU集团后,哈新铀矿项目为集团近两年新开发项目的重点工作。2019年已对哈新铀矿项目完成全面尽职调查,目前该项目谈判仍在进行中,2020年有望落地。他表示一旦落实投资,将会是集团未来盈利增长点,销量可望增加2倍,对盈利有正面影响。该项目拥有2个铀矿,第一个设计年产能达2000吨,另一个正处试业阶段。

2020年除继续推动哈新铀矿项目,还会持续识別、跟踪其他海外优质低成本铀资源项目,并重点关注中亚地区可地浸砂岩铀矿等低成本项目,择机与潜在目标进行接洽。同时,该集团将寻求与国际知名铀生产商及贸易商建立战略合作关系,研究以多种模式携手开发铀矿项目的可行性。考虑到目前集团自有资金将难以满足中长期的并购需求,后续集团将在合理评估潜在项目经济性及可行性的基础上,制定完善的资金及融资计划,并适时引入新的战略合作伙伴共同开发经营。陈德邵称,集团正找紧目前核电市场复苏机会,进一步于全球扩大资产规模,开拓来自国际核电厂的订单。

核电市场形势研判总体来看,未来欧盟核电发展放缓,北美维持稳定,东亚及其他相关区域则增长较快,全球核电发展的中心逐步向亚洲转移。对天然铀市场形势研判,预计未来数年天然铀市场供应过剩的基本面不会改变,市场会缓慢消纳库存,价格上涨将会以长周期、小幅上涨的态势进行。面对此种大环境,集团将采取控制生产成本、加强风险管控等措施,确保集团平稳经营。

回顾2019年度业绩,分部业绩看,集团的天然铀贸易期內录得分部溢利1.04亿港元,同比增加40.5%;物业投资扭亏为盈录得溢利0.02亿港元;其他投资溢利增长0.77亿港元,增长18.5%,主要来自哈萨克斯坦谢集团汇兑变动所致。

按市场分布,美国市场期內营业额猛增301.5%至7.5亿港元;中国市场则下滑30.8%至3.8亿港元;欧洲(除英国外)亦跌54.6%至2.82亿港元;英国下滑15.8%至2.06亿港元;加拿大则急升548.8%至1.47亿港元;期內并拓展多个新市场,包括哈萨克斯坦的1.97亿港元,香港特区的0.93亿港元和日本的0.21亿港元。期內行政开支减少13.9%至0.37亿港元,集团大力控制费用支出;融资成本减少36.3%至0.2亿港元,集团优化资金使用,导致利息支出下降。

生产中的铀矿表现,受哈原工减产政策影响,2019年,持有49%权益的哈萨克斯坦谢集团,旗下谢矿和伊矿继续实施了减产,两矿年度总生产量合计为960tU;谢矿共开拓储量约为546tU;伊矿共实际开拓储量约为573tU。集团持19.88%权益的加拿大Fission则延续了2018年度冬季勘探工作,共施工钻孔32个,钻探工作量达3,872米,勘探支出约840万加元(相当于约48.26亿港元)。天然铀贸易业务方面,2019年末集团实现天然铀贸易额20.73亿港元。来自谢集团自有矿山的天然铀产品销售的贸易额为3.77亿港元,同比上涨5%。

今年全球面对疫情肆虐,他表示集团的铀矿位处偏远,对集团营运未有构成影响,有信心可以保持供应。展望2020年,该集团将继续参与哈国谢集团经营管理,确保其完成全年的产量及生产成本控制目标并实现承诺包销量的交付;加强对谢集团各项费用开支控制,确保不超出年度支出预算;推动矿山积极采用新工艺和新技术,推动矿山数字化建设,强化自动化管理水平;推进谢集团资源/储量提升工作。

Fission集团将由董事参与其重大事项决策来施加影响,同时不断深化对Fission的技术及业务管控。继续督促Fission集团按计划完成PLS项目的可行性研究工作,制定符合市场条件的PLS项目后续开发规划。集团还将积极开拓贸易业务,提升投资者关系维护。

2020年集团主要面临以下三项风险:1.国际天然铀贸易风险。2.资金保障风险。3. 国际化经营风险。

于2019年,集团股价上涨了30%。他分析股价表现与集团基本面相关,过去数年中广核矿业的业绩保持快速增长;集团正找紧国际核电市场复苏契机,提升集团盈利能力,让估值有提升空间。


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