南非统计局数据显示，2019年第一季度，南非经济环比萎缩超过3%，第二季度经济增速反弹3.1%，第三季度GDP萎缩0.6%。
除了经济增长乏力之外，政府债务负担过重、国有企业尤其是电力公司经营不善等，均是南非面临的困境。
目前，三大评级公司中只有穆迪将南非的主权信用评级保持在略高于”垃圾”级的最低投资级别水准。如果南非的经济和财政状况没有得到改善，穆迪也可能会将该国的主权信用评级降至“垃圾”级。
南非到底怎么了？
在过去十年中，南非经济几乎已停滞。2018年，南非经济出现连续两个季度萎缩。从经济学定义上来说，这意味着自2009年以来南非首次陷入经济衰退。
南非总统拉马福萨（Cyril Ramaphosa）上任后，试图重振南非经济。他说，南非经济陷入衰退仅是“暂时的问题”，很快将恢复增长。
然而，从目前来看，南非经济增长情况不容乐观。南非统计局称，南非第三季度矿业、制造业、运输等行业出现不同程度下滑，导致经济萎缩。
南非储备银行已将2019年南非经济增长预期从原来的0.6%下调至0.5%。该行指出，南非经济增长受到多种因素制约，包括电力短缺、商业信心萎靡、政府政策存在不确定性、国企经营不善等。
值得注意的是，在经济不景气时，一直靠政府输血的国有企业，使得南非债务负担不断加重。
肩负南非90%供电任务的国家电力公司Eskom，近年来因债务危机和腐败丑闻深陷困境，导致该国陷入轮流停电的局面。今年第一季度，南非拉闸限电达270个小时，严重影响了投资者信心。
南非最近一次大规模停电发生于2019年12月，持续的暴雨和洪水导致Eskom多个供电站出现故障，该公司决定减少供电6000兆瓦，使得该国出现迄今为止最严重的停电事件。
据法新社报道，企业无论大小，每天都遭遇停电，每次停电近5个小时，有时甚至一天遭遇多次停电。此外，对南非经济贡献极大的大型采矿企业，也暂停了轮班作业，以防断电时矿工被困在地下。
除了经常停电外，这家电力企业还背负4500亿兰特（约合324亿美元）巨债，一直靠政府输血维持运营。仅在2019年，南非财政部就给该公司拨了690亿兰特（约46.9亿美元）。
同样经营不善的，还有南非国有航空公司——南非航空。据南非独立传媒网站报道，南非航空公司在过去13年中损失了280亿兰特。
前段时间，由于机组人员罢工，南非航空被迫取消了100多架国内和国际航班，导致南非航空损失了至少2亿兰特，该公司陷入了进一步的金融危机。
去年9月，南非政府发布了55亿兰特的救助计划，以支付南非航空的运营成本。南非政府还计划将南非航空置于破产保护之下，防止其全面倒闭。
惠誉曾警告称，对Eskom等陷入困境的国有企业的纾困加剧了政府债务问题，若未能形成稳定政府债务的可靠计划，可能会导致评级下调，这被视为南非经济面临的关键风险之一。
南非能否迎来转机？
2020年，对南非来说，是一个至关重要的转折点。
国际货币基金组织曾表示，如果南非政府不迅速出台措施实施经济改革，该国将面临一个长期的经济增长疲软期，其特征是失业率上升、不平等和信用评级风险加大。
今年2月，南非政府将发布2020/21财年预算报告。南非财政部长蒂托·姆博韦尼（Tito Mboweni）届时的讲话将受到密切关注。
穆迪曾表示，希望在预算中看到“可信的财政战略以遏制债务上升”，Eskom的债务是该国“财政资源的主要消耗”。
在此背景下，国际货币基金组织（IMF）建议，南非的预算报告应阐明南非应对财政和国企挑战、稳定政府债务的措施。
值得注意的是，南非财政部日前表示，正在加快对国家电力公司Eskom进行重组的计划。
与此同时，据路透社报道，南非内阁前不久召开紧急会议，要求工业界提供缓解电力短缺的最便宜和最快捷的方案。南非内阁正在审议的一些建议，包括引进临时发电机以及提前将可再生能源项目连接到电网。
开普敦并购投资管理公司资金经理Peter Takaendesa表示：“任何显示政府为了避免评级遭调降的可信努力以及准备拿出的切实可行的减债方案，都可能提振市场情绪。”
不过，有分析人士认为，2020年初南非的财政政策不太可能说服穆迪，该评级机构很可能将该国的主权信用评级下调至垃圾级。
Old Mutual investment Group首席经济学家Johann Els表示，除非2月份的预算大幅调整，否则穆迪下调评级的可能性比以往任何时候都要大。目前，削减支出和通过结构性政策调整提振增长仍是政府最可行的解决方案。
当前，多家国际机构对2020年南非经济增速给出的预期约为1%。
IMF预计，2019年南非经济增速为0.7%，2020年将小幅升至1.1%。世界银行预测，2020年南非经济增速为1.0%。穆迪将南非2020年经济增长预期从1.5%下调至1%，并预计南非经济在2021年仅增长1.2%。
独立证券基金经理Michele Santangelo表示，投资者对拉马福萨总统领导下的改革步伐越来越失望。疲软的GDP数据和未来至少两年不容乐观的增长预期，都将对以南非为中心的企业产生严重的影响。
