（2）业绩逐季转好，中游Q4或仍将去库存，关注Q3行业订单加速高增。从1-3月锂电中游看，行业龙头集中效应凸显，中游厂商结构性回暖。2018年出现2-6月和Q4两个抢装的时间窗口期，同时，考虑到18年Q4在补贴政策再调整下中游锂电或去库存，这将导致锂电中游生产计划提前并集中在Q2-Q3，中游基本面加速转好。
（3）全球视野下，新能源汽车长期空间广阔。
在双积分制度下，国内新能源汽车发展逐步从政策驱动转向市场化，国内外一流主机厂新车型也将于2019年起大量投放，届时或有爆款车型，拉动消费者真实需求。我们认为锂电中游的机会将逐步显现：其一，中游锂电领域18年是业绩转好年，19-20高速增长，长期空间广阔。其二，中国已形成全球最完善的锂电及材料供应链产业集群，动力锂电及材料具备全球竞争力。在全球汽车市场及全球锂电市场竞争格局下，整体产业链从电池及其材料都在向高端化转变，关注结构性变化。
（4）投资建议：当前新能源汽车板块整体估值25倍，考虑行业基本面加速转好，建议积极配置。
第一：优选竞争格局较好锂钴、电解液环节：天赐材料、新宙邦（估值低）；
第二：围绕CATL\LGC\松下等全球动力锂电龙头及其供应链布局：推荐星源材质（LG核心供应商）、创新股份、当升科技（高镍）、杉杉股份、长园集团、先导智能、璞泰来；关注宁德时代；
第三：围绕全球整车龙头，挖掘行业新变化和技术趋势延伸布局。关注高镍趋势（当升）；软包（新纶科技）、热管理（三花智控）。（中泰证券）
