本期板块表现:
上周（3月9日~3月15日）行情:公用事业各子版块全部实现上涨,涨幅小于大盘。上周沪深300指数上涨4.00%,创业板上涨为6.03%,公用事业上涨2.62%。所有子板块电力、水务、燃气、环保工程及服务板块分别上涨3.71%、0.91%、2.6%、0.73%。
环保板块观点:
1、新环保法有望严格执行,环保法将成治污杀手锏。两会期间李克强总理接受采访时表示:今年治理环境污染的关键在于严格执行新环保法,对违法违规排放的企业,不论是什么样的企业,坚决依法追究,甚至要让那些偷排偷放的企业承受付不起的代价,环保法的执行不是棉花棒,是杀手锏。总理此番表态同环保部新部长“让环保法成为钢牙利齿的利器“如出一辙。我们认为新环保法是否严格执行将成为环保板块今年表现的关键,从目前总理和新环保部长的相继表态中我们认为严格执法的概率较高,未来板块有望在怀疑和观望中不断前行。
2、环境监测行业15年兼并重组频频,十三五市场有望再度扩容,近期调整将提供介入良机。
2015年环保部在大气领域的重点工作包括加大源解析力度、加大信息公开,都对环境监测设备提出了新的需求。随着VOCs、水行业政策的启动监测行业将迎来“十三五”新的发展机遇,PPP政策和大数据应用打开了智慧环保的大门也为监测行业转型升级提供了新的想象空间。
另外,监测行业天生的并购成长的基因也将有望在15年继续演绎,我们认为监测行业并购可以从以下几个方面展开:从监测向治理延伸;并购国外技术领先企业;并购国内地方型企业开拓新市场。
公用板块观点:
1、电力体制改革万亿市场离我们越来越近。在天然气价改迈出破冰之举后,近期我们又迎来了中石油混改的消息,能源体制改革将是今年改革的重要领域,相信电改离我们也越来越近了。电改政策落地有望开启发电和售电市场的市场化放开,全国5.5万亿度售电对应的万亿元级别市场即将开启,6类企业或成为新的售电主体,但我们认为具有独立配售电资源企业和大型发电企业由于已有销售渠道和生产优势,更利于涉入售电市场业务。从区域角度我们认为电力资源丰富供电过剩,以及拥有省级地电企业的省份有望率先获得试点资格:建议关注:内蒙、云南、四川、山西等地。
2、天然气价格下行,市场化改革将开启燃气板块大拐点。此次天然气气调价政策(存量气上调0.04元,增量气下调0.44元)实际是按照14年下半年以来替代能源价格计算而得。市场中少数人认为“此次价格调整因为没有按照当前油价一步调整到位所以低预期”,实际上这是对调价政策的理解有问题。国家每次调价参考的是上一个半年的替代能源价格,我们认为15年下半年将参照15年上半年替代能源价格,如果按照当前油价来看届时调整的幅度从均价来看可能会更大,有利于进一步刺激天然气用量和新增用户。
