截至2014年10月底，五大发电集团利润总额737亿元，基本接近2013年利润总额，预计行业全年可能突破1000亿元。2014年11月，中电投集团完成全年利润目标。
 
　　2015年伊始，国电集团和华电集团先后宣布，2014年企业利润等主要经营指标刷新历史纪录，进入成立以来的最好时期。华能集团以及大唐集团的利润也创历史新高。华电集团企管与法律事务部主任陈宗法说，2014年发电行业各项技术经济指标创出历史新高。
 
　　审视这份出色的成绩单会发现，煤炭价格下跌超出预期是发电企业取得最好利润的主要因素。综合多方信息分析，煤价这一因素可能不会持续太久。
 
　　2014年，煤炭市场出现了两次大跌，分别是1-3月和6-7月，7月更是跌破500元/吨大关。在2014年年末和2015年初的煤电价格博弈中，煤价基本锁定在500元/吨左右。陈宗法撰文提到，据某发电集团分析，2014年1-10月存量火电企业煤折标煤单价同比下降59元/吨；综合供电煤耗同比下降2.3克/千瓦时，共计降本增收53亿元。
 
　　如果煤电双方把长协价格定在500元/吨或495元/吨，那么2015年的煤炭行情将会基本企稳。这也比较接近煤炭行业的理性目标。中国煤炭工业协会会长王显政多次强调，5500大卡动力煤价格在0.1-0.12元/大卡左右，是煤炭上下游产业协调共赢发展的基础性价位，这也是煤炭行业普遍的心理价位，在煤电谈判中也坚守500元的底价。这意味着2015年的煤炭价格将不会有大的波动。
 
　　但是发电行业则可能面临较大的变故。据发电企业一位专家称，近期国家发改委正在对煤电价格进行调研，在合适时期将再次启动煤电联动机制，降低火电上网电价。如果上网电价调整幅度过大，那么发电行业的经营环境将徒生变数。部分行业人士亦认为近期不宜启动煤电联动，因为2014年9月才完成一次，上网电价平均降低了0.09元。但此次电价调整并不是以煤电联动的名义进行的。因为那次伏笔，距离上一次启动煤电联动达到了一年，满足煤电联动调整周期要求。
 
　　2012年，国家发改委发文理顺煤电联动机制，当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价。火电行业2014年取得历史上最佳业绩更是令政府价格主管部门下定决心启动煤电联动机制，尽管火电行业认为，并没有充分消化历史欠债，资产负债率依然过高。
 
　　除了上网电价降低外，用电需求趋缓也是其面临的重要风险。
 
　　据行业快报统计，2014年底全国火电装机容量9.2亿千瓦，设备平均利用小时4706小时，同比减少314小时，是1978年以来的最低水平。按照5500利用小时算，全国火电机组过剩达到1.33亿千瓦；按照6000小时算，则过剩2亿千瓦。按每千瓦造价4000元计算，浪费资金5300亿-8000亿元。在某一区域，火电装机过剩已经达到20%。催生如此惊人的产能过剩，发电行业必将为此付出适当的代价。
 
　　火电行业已经习惯了快速增长的日子。在2010-2012年煤炭大幅度涨价、火电企业大面积严重亏损的情况下，发电装机仍然以每年1亿千瓦左右的速度增长。
 
　　其原因是多方面的，例如企业片面追求做大，以大为荣，跑马圈地，不计成本地拼命扩张。在过去长达十多年的时间里，标杆电价模式增加了发电企业对政府的依赖性。在标杆电价的管制中，
 
　　最重要的取胜指标就是电力装机规模，扩大规模也是企业理智的决策。更恶劣的因素在于，近年用电增速趋缓，机组利用小时降低，发电企业都希望通过新增发电机组来赢得更多市场份额。在先行机制中，各省经济运行部门主导发电电量计划分配，采取一视同仁的办法，相同功率的机组得到同等的利用小时。更多的装机会获得更多的利用小时数。
 
　　经济减速的大背景之下，电力需求强度减弱。据相关机构预测，化工、建材、黑色金属冶炼、有色金属冶炼四大重点行业用电量降速可能会加剧。
 　　一位资深电力专家预测说，从1月的用电数据判断，2015年的用电形势将会更加严峻。企业继续依赖新增机组来换取利用小时的做法可能令这一行业涉足困境。