我们认为此次销售电价的调整，意味着上网电价调整也将于近期公布。从调整幅度看，本次销售电价上调幅度与二次煤电联动相当，但是考虑到自二次煤电联动以来煤炭价格累计上涨幅度已达40%左右，因此我们认为三次煤电联动上网电价调整幅度有望超过5%。

    特别值得关注的是，即部分省区出台煤炭限价政策之后，下半年将在全国范围内实施发电用煤临时价格干预措施。我们认为双管齐下的政策将明显改善目前电力企业经营困局。

    从目前的估值水平看，无论是从09年行业动态PE,还是从PB的角度看，目前部分重点公司PB与“920”资产收购水平已非常接近，因此电力企业已经具有明显的投资价值，我们看好华能国际、华电国际、国投电力以及国电电力。