对于二大石油公司的业绩，由于国际原油和国内成品油价格都是难以确定的，故其业绩预测只具有参考意义，我们在120美元/桶的假设条件下，预计中石油08 年的业绩约0.59元，维持其09、10年EPS不变，分别为0.68元、0.87元；而中石化08年业绩依然不容乐观，约0.36元；维持其09、10年EPS不变，分别为0.58元、0.72元。

　　本次调价的背后让我们看到了政府加快能源价格市场化的决心，这同时也意味着成品油价格完全市场化的进程可能会加快，而这个过程也就是中石油、中石化业绩逐渐显现的过程。虽然从绝对估值来看，公司目前价格并不便宜，而且目前股价也反映了部分涨价的预期，但从长期看，其投资价值将会随着国内能源价格机制的理顺而凸现，故我们上调中石油A 股、中石化A 股的投资评级至“推荐”评级。

　　积极型策略：寻找估值相对安全、典型受益于电价调整及资产注入明确的公司

　　涉及上市公司：华能国际(600011)、国电电力、国投电力等

　　防御型策略：寻找估值相对安全受煤炭价格影响较小可能收益于电价调整的公司

　　水电、煤矸石发电、煤电联营

　　涉及上市公司：长江电力(600900)、文山电力(600995)、金山股份(600396)、宝新能源

　　政策支持为企业发展提供了保证。为了支持国内风电企业的发展，国家从制度、税收等方面给予了风电企业大力支持，其中包括：国产化率要求、风电全额上网、电价分摊、关键零部件进口退税等。这些政策不仅极大促进了国内风电产业的迅速发展，同时也提高了本土化企业的竞争实力。新增风电装机容量中，内资企业产品市场占有率逐年提高。

　　估值相对具有优势。通过对国际风电企业的分析发现，风电企业市盈率高于市场同期平均市盈率是世界不同市场的普遍现象。与国外风电行业发展成熟的市场相比，我国仍处于风电新兴市场的高速发展阶段，如果结合市盈率和成长性来看，我国风电上市企业的估值已经具有相对的优势。