花旗将华润电力2013-15年的纯利预期调升7-14%、目标价由26元升至28.8元,主要反映更低的每单位燃料成本及渤海发热电厂2015年投产。该行预期润电的机组使用时数於第二季会继续录得跌幅,但是相信更低煤炭成本能抵销此影响。
报告又指出,早前有六名小鄙东起诉润电於2010年买入太原及山西多个煤矿,主要不满有两个煤矿的生产许可已过期及作价太高。但花旗接触小鄙东代表后,计算到润电已付的24亿人民币仅等於去年底润电股本的5.6%,相信潜在影响有限。
该行预期,润电今年综合资本支出将按年升67%至195亿元人民币、包括脱硝投入按年升50%至15亿元人民币,但相信今年能录得正面自由现金流,债务股本比按年减少18个百分点至122%。