10月份发电量增速显著放缓，重工业用电增速回落是主因;装机投产并未放缓，火电仍有10%以上出力提升空间。

　　相关行业11月17日研究报告指出，10月份发电量增速显著放缓，重工业用电增速回落是主因。2011年前10个月累计发电量同比增长12.3%，但10月单月发电量同比增长率降到9.3%，显著低于前期，考虑到2010年同期受节能减排的影响，用电需求被抑制，因此实际用电增速下降幅度更大。

　　装机投产并未放缓，火电仍有10%以上出力提升空间。2011年前10个月火电发电小时同比提高约5%，年化计算后较历史高值仍有10%的提升空间，前10个月新增装机超过6000万千瓦(相当于2010年年底装机的6.3%)，中电联预测的4季度电力缺口并非装机不足造成。

　　市场煤价较2010年年底上涨10%，火电9月单月全行业亏损2011年前8个月火电行业毛利率8%，税前利润率仅1%，9月份单月毛利率下降到4.7%，再次出现全行业亏损，原因在于市场煤价逐月上涨，煤价达到历史的次高点。

　　结论：行业困局仍将持续，预计电价上涨。