我们预计2011至2012年公司费用增长将低于收入增长，资产整合也将逐步得到实质性推进，上调盈利预测，预计2011至2012年公司EPS为0.77、1.13元，对应目前股价PE分别为47、32倍，考虑到公司业绩增长、资产整合的确定性，维持“强烈推荐”评级。
公司是我国输变电二次设备龙头公司，目前的业务主要有电力系统自动化、轨道交通自动化两大部分。各项新业务均进展良好，2～3年内将成为公司新的业绩增长点。公司作为国内电力自动化、轨道自动化龙头地位稳固，充分受益于未来相关相关公司股票走势领域投资的提升。二次设备市场前景都很广阔，公司处于高速发展中期，未来3年业绩增速仍将在年复合40%以上。
