超预期的西南大旱让"西电东送"南线双方--西南五省与广东进行了一次暂时的角色互换。往年肩负着"西电东送"任务的西南五省不仅难以完成使命，更面临着缺电的危机。而电力向来紧缺的广东，则"东电西送"紧急援滇抗旱。
昨日，广东地区一电力上市公司高管对记者表示，这在一定程度上提高了广东电力企业的利用小时数。同时，分析人士认为，短期旱灾形势持续对火电股价将形成有力支撑。
水电上半年业绩受困
本次旱灾部分水电机组几近停产，而数据显示，去年西南地区水电发电量占全国比重达44.7%。但如今水电发电量急剧下降，云南电网统调水电厂发电出力不足正常出力的1/5，全省缺电率一度超过30%。广西、贵州水电利用小时同比下滑51%、65%。为此，国家发改委3月底下发通知指出，受各种不确定因素影响，今年国内部分地区仍将存在电力供应紧张的可能。上市公司方面，文山电力的年报也显示，去年四季度发电量同比下降52%。分析人士认为，水电上市公司桂冠电力、黔源电力、文山电力今年尤其是上半年业绩或受干旱的负面影响。
火电利用小时数增加
水电告急，火电机组替补。截至3月28日，国电集团云南分公司发电量同比增近31%，四川分公司增20.3%，广西分公司预计截至4月份即可完成全年60%的发电量。近期，原来需要西电东送的广东因为旱灾开始向西南倒送电，2月份南方电网向云南倒送电3.5亿千瓦时。
"从3月份起，公司所有机组都在满负荷操作，这与目前的'东电西送'肯定有关系。"广东地区一电力上市公司高管对记者表示。"这对提高公司的利用小时数有好处，广东省的火电企业企业利用小时数均有所上升。"
广发证券电力行业研究员谢军也表示，广东上网电价较高，不可能大规模送。如果干旱持续至5月份的话，对广东的火电企业就有一定利好。根据分析人士测算，粤电力利用小时每变动1%，会带来业绩同向变动3%，因此，建议关注粤电力一季度的单季盈利状况。同时，电力行业具有明显防御特质，在目前估值水平下，股价下行空间有限。电力行业目前的严峻形势刺激出台有利政策，短期旱灾形势持续对火电股价形成有力支撑。
