主要观点：
电力需求稳步上升，电煤价格大幅回落
1月份全社会用电量同比增长40.14%，环比增长2.68%，用电量环比上升的主要原因是第三产业和居民用电量环比大幅上升。受天气好转影响，2月份山西坑口煤下降20元/吨，秦皇岛港口动力煤价下降80元/吨。
电源投资向新能源投资倾斜，两大电网布局充电站
从电源投资结构看，2010年核电、太阳能、风电投资大幅增长，水电、火电投资大幅下降，我们预计与新能源入网相关联的柔性输电设备的需求亦将大幅增加。电网投资方面，国家电网投资集中于特高压，南方电网投资集中于配电网建设，而充电站则是两大电网共同的新增项目。
西南遇旱水电出力恐减少，电价改革方案两会期间难以出台
2月末我国西南地区遭遇历史罕见干旱天气，预计西南地区水电企业来水不足，水电出力将明显下降。两会来临之际，电价改革呼声越来越高，我们认为由于电网主辅未分离，电网经营成本年那以核算，故两会期间电价改革方案出台几率不大。
智能电网总体规划不会朝预期，规划细则出台尚需时日
我们预计两会期间新能源、节能环保、智能电网等新兴产业的总体规划方案将出台，内容难超市场预期。由于智能电网细分行业标准未确定，预计智能电网规划细则将在9月份前出台，两会期间出台的可能性不大。
投资建议：
评级未来十二个月内，电力“中性”，电力设备“有吸引力”。
本期我们建议重点关注与两会主题相关的电力设备股票，包括新能源、节能环保、柔性输电等，建议关注东方电气、思源电气、华光股份、东源电器、荣信股份以及海德控制等公司。
电力设备：建议关注节能环保 布局两会行情
日期：2010-03-04 来源：顶点财经 作者：上海证券 牛品
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