随着第八次中标结果的公布，今年国网主设备招标落下帷幕，全年主设备招标量同比下降20%。从上市公司中标情况来看，特变电工和天威保变的变压器市场份额上升明显，思源如高电器的隔离开关市场份额跃居第一，平高本部除隔离开关产品外其余产品均大幅下滑。

　　支撑评级的要点

　　特变电工变压器市场份额大幅上升。在今年的招标中，特变电工市场份额大幅上升至31%，中标绝对容量也增长68%；天威保变所占市场份额也由去年全年的6%上升至14%，中标绝对额增长107%。

　　平高本部和东芝组合电器市场份额大幅下降。在今年的招标中，平高本部组合电器产品中标量同比下降42%，平高东芝同比大幅下降68%。今年平高东芝的市场份额急剧下滑，前景堪忧。

　　思源如高和平高本部隔离开关中标量均同比上升。

　　今年思源电气的子公司如高高压电器的排名上升至第一位，市场份额由去年的13%上升至21%；平高本部的排名上升至第四位，市场份额由去年的9%上升至13%。尽管今年隔离开关产品的总招标量在下降，但得益于市场份额的提升，思源如高和平高本部中标量均同比上升8%，体现了良好的竞争优势。

　　平高本部断路器市场份额大幅下滑。在今年的招标中，平高本部断路器产品的市场份额由17.5%下降至7.6%，下滑近10个百分点。下半年来，国外企业的市场份额大幅上升，三家外资厂商市场份额近80%。

　　首选买入

　　从今年的情况来看，优势企业在市场容量下滑的情况下中标量仍然保持了同比增长，表现了较好的竞争优势。我们较看好特变电工和思源电气。