国网公司公布智能电表第一批招标结果,我们就此做出点评。
开启智能电网建设序幕:智能电网包含从发电、调度、输变电、配电和用电各个环节,智能电表属于智能用电的环节,这次智能电表的招标可以算是在智能电网名义下的第一次批量招标。
承载了太多太重的期望:在经过07年、08年的试点之后,国网公司原计划在2009年初就开始投资约800亿元的用电管理系统改造计划,智能电网理念提出之后,多功能电表也随之要求符合智能电网标准,原计划建设的进度推后执行。原来在各省网招标的模式也改为国网统一招标的模式。由于智能电表标准到11月底才出台,各省电力公司从09年中期就处于无表可用的情况。国网公司是电表厂商国内最主要的客户,由于关系到今后能否进入国网,这次智能电表招标承载了国内600多家电表厂商太多太重的期望。
价格下降令人担忧:本次招标共290万只,招标的电表为1级三相费控智能电表和2级单相远程费控智能电表。之前市场预计招标的金额约10亿元左右,但最后中标总金额为6.4亿元,大大低于市场预期。以2级单相为例,在08年试点阶段的价格大约在250-300元/只,但这次招标的结果均价仅为约180元/只,比试点阶段的价格下降30%以上。三相表的报价差异极大,最低价和最高价几乎差一倍,从表1的中标情况仍可看出中标价格差异非常明显,为能够第一次中标,部分厂家几乎是成本价来报价。据业内介绍,统一电表标准后,今后的研发费用会下降,成本降低,部分公司报价大约按照30%的毛利率,但部分公司以成本价来竞标太过离谱,如果国网公司不改变招标的规则,今后的价格战不可避免。
市场份额不具有代表性:由于从发布智能电表标准到进行招标时间太短,部分公司如长城开发来不及送检样表,没有参与第一次招标。低价竞标,使得龙头公司如威胜集团和科陆电子等由于报价偏高,三相表没有中标。国网信通公司、中国电科院、国网电科院是智能电表标准的制定者,国网的电表检测中心就放在国网电科院,国电南瑞和国网信通以自己的名义参加竞标,但由于以自己的品牌没有过往业绩也没有中标。我们认为本次招标中标结果没有充分体现厂家的实力,这次的市场份额不意味着今后也会如此,样表通过检测更有意义。
涉及上市公司情况:东方电子三相表中标第一名,但中标价格最低,单相表没有中标;许继电气两款电表都通过检测,三相表市场份额较低,单相表没有中标;威胜集团(3393.HK)和科陆电子的两款电表都通过检测,三相表没有中标,单相表份额较高;浩宁达(已过会未发行)三相表份额较高,单相表未中标;杭州百富电子技术有限公司是高阳科技(0818.HK)的子公司,高阳科技电表业务之前被市场忽视,三相表和单相表市场份额都是第二;国电南瑞两款电表都通过检测,都没有中标;长城开发没有参与竞标。
行业评级与重点公司:我们维持电气设备行业“领先大市-B”投资评级,智能用电设备细分行业我们重点推荐威胜集团、科陆电子、国电南瑞、许继电气。
电气设备：开启智能电网建设序幕
日期：2009-12-23 来源：证券之星 作者：安信证券 黄守宏
关键词： 智能电网
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