2009年1－7月，电力行业固定资产投资稳健增长，生产能力进一步增加，投资结构进一步改善；7月份发电量继续保持同比增长，行业经营效益持续改善；用电量需求进一步反弹，工业用电恢复较为明显，重点行业用电进入旺季，电力设备利用不足的问题得到明显缓解；预计下个报告期行业利润指标将明显增长。

    一．固定资产投资稳步增长,投资结构偏向于电网建设

    1－7月，在“保增长，扩内需”的总体政策背景下，电力行业固定资产投资增速明显高于去年，各月增长速度基本保持稳定。今年以来，为应对金融危机，我国采取了一系列的经济刺激措施，大规模投资主要偏向于基础设施建设，电力行业固定资产投资增长速度也相对于去年明显加快，1-7月城镇规模以上投资累计完成5396亿元，同比增长22.7%，增速比去年同期提高12.6个百分点。但是，由于全社会固定资产投资的增速更高，达到了33%，在各个行业固定资产投资普遍提速的情况下，电力行业固定资产投资占比反而比去年同期下降了0.5个百分点。

    从电源投资来看，1－7月全国电源基本建设完成投资1496.25亿元，同比降低6.45%。其中，水电331.57亿元，火电626亿元，核电265.06亿元，风电266.39亿元，电源投资结构在逐步优化，水电、核电、风电比重明显增加，火电比重大幅缩小。全国电源新增生产能力(正式投产)3552.27万千瓦，比上年同期少投产559.98万千瓦。其中，水电949.59万千瓦，比上年同期多投产123.17万千瓦；火电2345.79万千瓦，比上年同期少投产748.15万千瓦；风电256.79万千瓦，比上年同期多投产82.3万千瓦。考虑关停小火电机组效应后，全口径发电设备容量在8.1亿千瓦左右，与电力需求相比较，供应能力充足。

    从电网投资来看，1-7月电网基本建设完成投资1582.67亿元，比上年同期多187.62亿元，同比增长13.29%，电网投资规模超过电源投资。电网建设新增220千伏及以上变电容量12174万千伏安，比上年同期多投产600万千伏安；其中1000千伏、750千伏、500千伏、330千伏及220千伏变电容量分别为600万千伏安、210万千伏安、5565万千伏安、444。万千伏安和5355万千伏安。新增220千伏及以上线路长度15899千米，比上年同期少投产2543千米；其中1000千伏、750千伏、500干伏、330千伏及220千伏线路分别为640千米、1139千米、4719千米、421千米和8980千米，500千伏输电线路比上年同期少投产4474千米。

    二.单月发电量继续保持同比上升，设备利用率明显回升

    1-7月，全国发电量累计19780亿千瓦时，同比下降0.7%，与前6个月相比，降幅减少1个百分点。其中，火电完成发电量16032亿千瓦时，同比下降3.5%，比1－6月份少下降1.3个百分点；水电完成发电量3127亿千瓦时，同比增长13.1％，比1－6月份少增2.6个百分点。总体来看，水电行业明显好于火电行业。其它行业中，核电发电量391亿千瓦时，同比增长0.4%；风电发电量138亿千瓦时，同比增长1098.6%。

    从单月指标看，7月份发电量完成3345亿千瓦时，同比增加4.8%，连续两个月保持正增长，表明需求进入旺盛期。其中，火电完成2606亿千瓦时，同比增长4.5%，增幅比6月份扩大0.8％；水电完成642亿千瓦时，同比增长4.7%，增速比6月份放慢2.3％。

    设备利用率不足状况明显缓解。1-7月份，全国发电设备累计平均利用小时为2527小时，比1-6月增加421小时。其中，火电设备平均利用小时为2665小时，比1－6月增加429小时。分月来看，由于发电量初步回升，导致全国发电设备利用小时降幅明显收窄，如7月发电设备和火电设备利用小时已经与往年水平基本相当。

    三．用电量增长落后于去年同期，工业用电需求恢复明显

    今年1－7月，全社会用电量19947亿千瓦时，同比下降0.89%，去年同期为增长10.91%，增长明显慢于去年同期，但相对于1－6月份降幅继续收窄。其中，第一产业用电量同比增长5.05%，去年同期为增长4.33%；第二产业用电量下降4.26%，去年同期为增长10.61%；第三产业和居民生活用电量分别增长10.37%和10.99%，而去年同期分别为11.2％和14.38％。

    1－7月工业用电14537亿千瓦时(占全社会用电比重72.88%)，同比下降4.4%，较去年同期回落14.97个百分点，但与1－6月份增速相比，降幅缩小1.5个百分点，其中，建材行业用电量增长1.99%，钢铁、有色金属冶炼及加工、化工行业用电量分别下降7.06%、11.21%和7.95%，而去年这些行业的用电量增长率均在10％以上。从单月指标来看，7月份以上四个行业的同比增速分别为9.29％、2.75％、12.36％和0.17％，用电量恢复非常明显。

    四．行业效益将继续改善，定价机制有待调整

    根据已经公布的利润及用电量指标，电力行业的经营效益将继续改善。今年前5个月，我国电力行业实现利润191亿元，同比增长12.5%,扭转了一季度的总体亏损态势。其中，电力生产行业实现利润252亿元，同比增长3.27倍（去年同期因遭受低温雨雪冰冻灾害使基数较低），火电行业增长最快，1-5月份由去年同期亏损27.7亿元转为盈利114.4亿元，同比增长5.1倍，水电行业利润增长78.3%；核电行业利润增长24.1%；；电力供应业亏损60.5亿元，同比下降1.54倍，去年同期为净盈利111.3亿元。

    从2008年以来整个电力行业的总体利润走势来看，由于电煤价格的大幅度上涨，使得电力生产成本迅速上涨，行业利润相对于2007年明显下降，电力生产部门在2008年下半年、电力供应部门在2009年年初相继出现了行业亏损。从2008年下半年开始，由于国家对电煤价格的干预以及市场需求的变化，电煤价格出现回落，加上上网电价的调整，电力生产行业得以扭亏为盈，近期利润稳步增长。电力供应企业在上网电价调整之后，未能够相应及时调整销售电价，从而出现了行业亏损。预计后期电力行业的盈利状况主要取决于三个因素：一是工业生产能否有效复苏并提升用电需求；二是电价调整幅度的大小；三是煤炭价格能否保持稳定。

    6－7月份，用电量指标明显反弹，而煤炭价格在经过前期的持续走高之后涨幅有限，都会对电力行业的利润指标构成支撑，加上去年同期电力行业的利润基数较低，预计8月份公布的电力行业利润指标将会持续攀升。而利润在生产和供应部门之间的分配取决于定价机制的调整。