调整的主要内容,一是对上网电价做了有升有降的调整。
陕西等10 个省(区、市)燃煤机组标杆上网电价适当提高;浙江等7 个省(区、市)适当下调。二是统筹解决去年8 月20 日火电企业上网电价上调对电网企业的影响。三是提高可再生能源电价附加标准。四是适当疏导脱硫电价矛盾。
电网公司是上调销售电价最大的受益者。自2008 年8 月20 日国家单项提高火电机组上网电价2 分钱,电网公司一直独自背负着巨额的成本压力,致使今年1-9 月份国家电网和南方电网亏损近200 亿元。按照2008 年国网公司2.12 万亿度售电量来计算,上调2.8 分钱将提高公司销售收入近600亿元,将大幅改善电网公司的运营环境。
电网投资热情将提升。两大电力公司前三季度大幅亏损,加上宏观经济形势使得用电量极具下滑,电网公司对新增项目建设的热情减退,影响到大多数电气设备生产行业的景气度。然而09 年1-10 月份,全国全社会用电量29775.04 亿千瓦时,与去年同期上涨2.79%,10 月全社会用电量3134 亿千瓦时,同比增长15.87%,继续保持上升态势。考虑到上调电价可以充分缓解电网公司现金流压力,在2009 年电网投资低于预期的前提下,预计2010 年公司将加大对这一部分的投资力度。
电气设备行业将从电网投资中受益。从投资结构来看,看好与电网投资相关的一次、二次设备类公司。一次设备里,看好以变电站变压器为主的特变电工;以及开关类220 以下,互感器、线圈增长确定性强,且明年将会推出新产品的思源电气。二次设备里,我们依旧看好业绩确定、大股东注入以及国网即将入主,换流阀、控制保护系统的龙头企业许继电气。