三季度电力行业盈利能力基本恢复

    王泽军说，从目前公布的季报来看，电力行业的盈利能力已经基本恢复。天相数据显示，1-9月，火电上市公司累计实现营业收入2162.67亿元，同比增长7.85%；累计实现净利润160.70亿元，同比增长378.58%；毛利率和净利率同比都有所回升。前三季度，16家水电上市公司共实现归属母公司所有者的净利润49.07亿元，同比增长 5.23%，第二、三季度归属母公司所有者的净利润同比分别下降6.89%和11.81%。前三季度，16家水电上市公司毛利率同比下降2.21个百分点至45.56%。

    电价调整对电网企业影响较大

    王泽军指出，此次酝酿的电价调整方案，将会对发电企业和电网企业产生影响。对发电企业来说是结构性调整，东部地区上网电价会下降，中西部地区会上网电价相对增加，但是增加的幅度不会很大。总体来讲，对发电企业的影响不会特别大。但是，在销售电价方面对电网企业的影响就比较大，去年电网只调整了一次电价，而今年上半年的亏损较大，加之国家在智能电网方面的投资比较大，因此电网方面将面临较大的变化。

    方案出台对上市公司股价影响不大

    王泽军说，一直以来，由于整个电力行业的性质是公用行业，因此股价的波动性相对大盘较弱，属于防御性板块。此次电价上调方案的消息传出，对于股市是一个利好，但是由于市场对上调的预期已经有一段时间，因此在股市方面已经有所消化，影响不会很大。目前电力行业处于一个相对平稳增长的阶段，投资者应更多关注电力行业资产的整合所带来的投资机会。

    四季度电力行业需求将回升

    天相投资报告显示，第四季度，电力行业毛利率同比将继续改善，但环比下降的可能性较大。值得关注的是，四季度的需求将回升。受益于经济企稳回升和水情较差，东部地区发电量情况值得关注，特别是广东地区的发电量情况。同时，受益于大规模的基础设施建设投资、房地产行业的回暖和汽车产业的强劲发展，钢铁、有色金属、建材和化工产品需求逐渐回暖，有助于推动高耗能产业集中地区的电力需求回升。