注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。
    普通光缆（普缆+ADSS光缆）的表现要好于预期从前3季度母公司的报表来看，公司普通光缆（普缆+ADSS光缆）

　　的收入同比增长了47%，同时毛利率同比和环比也出现了明显提升，好于本人前期预期。另外公司光缆厂布局华南07年年初将新增50万芯公里产能。油价及金属材料价格下调带来未来毛利稳定及提升。

　　射频电缆前3季收入超过本人全年的预测，未来受益于3G网络建设，07-08年收入与毛利率将会提升。

　　前3季度中天日立射频完成了7900多万元的销售收入，已经高于本人前期预测的全年的销售收入，毛利率得到明显提升。07年产能将由目前的近1万公里扩产到1.5万公里，07年3G网络建设提速将会给射频电缆的需求带来快速的增长。铜价下调有利未来毛利提升。

　　受益于电网投资增长公司OPGW产品及耐热高强度铝合金产品供不应求，产能扩张带动收入增长。

　　受国家电网投资大幅增加的影响，国内OPGW的年平均需求量将超过5万皮长公里，公司为国内龙头厂商，产能扩张带动收入增长。

　　耐热高强度铝合金产品同样受益于国家电网投资，国内供不应求，毛利率高的销售收入比重提高及材料成本下降带动毛利率提升。

　　新的盈利预测结果：06-08年每股收益分别上调21%、30%和41%，提醒注意诉讼的或有风险。具体结果如下表所示。

    中天光纤公司的光纤业务：光纤新增2个拉丝塔，光纤产能07年翻番。

　　为解决目前产能不足问题，公司在今年9-10月份新增两个拉丝塔，第一个塔已经投产，第二个塔在11月底投产。目前产能在180万芯公里左右，新增两个拉丝塔后，公司的产能将在07年1季度将会达到380万芯公里左右。目前公司内部（普通光缆+OPGW+ADSS+海底光缆）可消化在300万芯公里左右，同时公司还OEM长飞品牌的光纤。因此新增产能基本由公司内部消化掉，需求问题可以解决，况且未来几年行业光纤需求仍将呈持续上升趋势，08年行业增长速度将会加快。未来中天与长飞的合作，可以降低公司在产业链配套方面的风险，长飞大直径预制棒明年的规模投产将会使公司在原材料采购方面具有优势。

　　普通光缆（普缆+ADSS光缆）的表现要好于本人前期预期。

　　从中天科技母公司的报表来看，中天科技的普通光缆业务由母公司经营，也是母公司的主要经营业务。从前3季度母公司的报表来看，公司普通光缆（普缆+ADSS光缆）的收入在3季度同比也出现了较大幅度的增长，同时毛利率同比和环比也出现了明显提升，公司认为主要是普通光缆产能利用提高、产能扩张、去年同期基数相对较低所致，规模采购原材料成本降低是毛利率上升的重要原因。

    光缆厂优化布局：华南地区光缆新增50万芯公里产能。

　　华南是我国通信市场最发达的地区，光缆市场规模大，公司在该地也有不少订单，为了降低运输成本及更有效地为客户服务，公司决定在华南建立新的光缆厂。中天与香港鸿盈科技有限公司合资在广东广州建光缆厂，预计设计产能50万芯公里左右，预计在07年年初投产。

　　OPGW目前供应紧张，将再次进行扩张。

　　OPGW再次扩充产能，目前满负荷运转。

　　上半年公司产能在1.5万皮长公里，目前公司的生产线满负荷运转。

　　中天日立基于未来几年行业需求的持续增长，中天OPGW将再次扩产，07年将形成月产近2000公里，年产超过23000皮长公里的生产能力。中天海底光缆和电力光缆（OPGW）的技术和设备平台是可以共享的，此次扩产主要在中天海缆厂进行。

　　公司目前在行业中处于龙头地位，市场占有率超过35%。公司今年在国家电网的屡次招标（已经有6次招标）中中标，市场份额达到35%以上，近期又中标了广西及江苏的电网。受“十一五”国家电网建设投资大幅增加的影响，预计未来几年国内OPGW的年平均需求量将超过5万皮长公里，公司将会从行业需求增长过程中获益。

　　中天日立近期推出了针对重冰区的OPGW新产品，而解决输电线路覆冰问题一致是国家电网建设的难点。同时公司的OPGW产品也进入了国内1000kV交流特高压试验基地，为后期OPGW产品进入特高压市场奠定了基础。

    公司的电力电缆业务：原来主要由上海中天铝线厂生产高压线的裸导线主要产品包括普通的钢芯铝绞线系列产品、高强度铝合金导线、耐热铝合金导线等特种导线产品。公司电力电缆产品的主营业务收入基本呈逐季上升的趋势。毛利率上升趋势较明显，但第3季度毛利率有所下降，下降的主要原因是3季度公司执行了一个05年签订的合同，由于原材料价格上升，这个合同是亏损的，导致3季度毛利率下滑，公司认为4季度毛利率受耐热铝合金销售比重上升的影响，毛利率将会上升，公司目前生产基本满负荷运转。

　　中天海缆厂利用闲置的海底电缆生产线生产普通裸导线，缓解中天铝线产能不足问题。

　　中天铝线利用中天海缆厂闲置的生产线生产普通裸导线，一方面为了弥补中天铝线产能不足问题，同时为公司的OPGW和海底光电缆产品提供配套的绞线产品。因为上海中天铝线受场地限制目前产能不足，为了保证高毛利率的铝合金导线产品的生产，普通导线的生产将会减少，普通导线的订单将会向南通转移。从成本角度看，未来中天铝线的产能将会逐步向低成本的南通转移，南通的综合成本优势明显，同时拥有配套的自有码头，运输方便，因为高压电缆每盘的重量都是吨级产品。

　　新产品高强度耐热铝合金行业需求潜力大，产品供不应求。目前国外架空输电线中铝合金导线的比例目前已占到60%以上，但国内普及率不到5%。以2005年，架空输电线的年用量约为90～100吨，如果把架空输电线中5％的量作为铝合金导线的用量计算的话，那么我国每年铝合金导线的用量将在4万～5万吨，然而目前我国生产高强度铝合金导线的工厂只拥有年产2万吨的生产能力，缺口约2万～3万吨。中天铝线目前的总产能为1.2万吨左右。目前国内可以生产耐热铝合金产品的厂商只有3家左右，主要竞争对手为武汉电缆集团。

　　中天日立射频电缆：收入增长高于本人预期，未来受益于3G网络建设。

　　3季度收入和毛利环比出现大幅增长，全年收入增长高于前期本人的预期，未来受益于3G投资。

　　用于基站传输馈线的射频电缆受益于我国移动通信网络建设，中天下半年订单数多于上半年。公司目前产能8000公里，设备满负荷利用，到明年公司的产能将扩产到15000公里左右。而从报表来看，第3季度收入和毛利率环比都出现了大幅增长，上半年射频电缆完成2655万的销售收入，而前3季度完成了7900多万元的销售收入，已经高于本人前期预测的6500万元的销售收入，毛利率也由上半年的16.73%上升到了18.77%，比本人前期的预期要高。06年底公司的产能将达到10000公里，07年扩产到15000公里。07年随着3G网络建设的启动，而基站建设是3G网络建设的主要内容，其中射频电缆占基站投资的3%左右，这将对3G相关的射频电缆市场带来爆发性的需求。

　　根据相关企业的预测：建一张全国性的移动网络，至少要12万个以上基站。中国移动GSM现约拥有15万个基站，中国联通CDMA网约拥有10万个基站。根据2G与3G共址条件（约70%可共址），这样中国移动和中国联通尚须各新建4.5万和3万个基站。如果要建两张全新的TD-SCDMA网站共需建24万个新基站。全国总计约有46.5万个基站要用各种适用于3G的RF缆。

　　中天海缆仍维持06年亏损、07年扭亏为盈的预测。

　　公司在生产设备和运输配套方面具有后发及配套优势。海缆业务是公司近年来投资较大的项目，投资近2亿元，从国外采购了先进的生产设备（目前在行业内领先），同时为该项目投资了配套的2.5万吨级的码头，目前在行业中有码头的只有2家，并且建立了全国最大的海底光电缆的检测试验室。公司在海缆生产设备及运输配套及检测方面具有后发优势，同时在光纤、光缆和大容量传输的铝合金导线配套方面具有优势。

　　行业竞争有限、毛利率高。由于投资较大、而且海缆的防水和高抗拉力的技术要求高、生产运输装备的限制，行业进入壁垒高，目前提供海底光电缆的厂商较少，合计不超过5家，而能提供光电复合缆的厂商更少。海底电缆厂商主要为上海电缆厂（与腾仓合资）、宜昌红旗电缆厂、青岛汉河等；海底光缆厂商主要为电子部八所、上海阿尔卡特、通光集团等。行业竞争相对有限，公司介绍产品毛利率达到50%以上。

　　产品需求近来增长较快，未来需求看好。海缆的需求方主要为电力与电信运营商、地方政府、海上石油平台、军队等。据公司介绍06年在招标数量上已经呈快速增长的趋势，公司在上半年的设备调试阶段就已经接了少量订单。公司目前正积极参与国家国防部门及中海油的招标。海底光缆从2001年以来基本停止建设，目前仍面临利用率不足问题，但随着各国电信业务尤其是以多媒体业务快速发展的影响，国际出口带宽呈大幅增长趋势，运营商的海底光缆需求将会出现反弹。同时我国海岛众多，海洋经济的发展也将会加大海洋岛屿的开发力度，这将促使海底光电缆需求的增长。

　　短期难以实现盈利，未来前景看好。虽然06年的订单符合预期，预计当期的开办费用、营销费用及折旧与研发成本较大，预计06年实现盈利的可能性较小。公司2-3年计划销售收入达到4-5亿元，争取在07年实现盈利。

　　06年房产确认收入预计要低于前期本人的预期，但意味07-08年的房产收入确认收入将会大幅增长。

　　受房地产收入结算的影响，今年的房产收入预计要低于本人前期的预测8500万元的预测，预计全年确认的房产收入不会超过5000万，目前房产收入仍主要来自南通五山公寓（属于经济适用房）。目前中天福邸及如东地块销售情况良好。半年报中的存货中的开发成本已经达到3亿元左右，这些开发成本将会在未来1-2年内全部转化为收入。由于主营业务需要资金较大，房地产业务不是公司的主业，公司计划不再开发新的楼盘。未来受长江苏通大桥建设（计划08年年底通车）的影响，未来南通房产价格走低的可能性较小，苏通大桥建好后，南通成为上海1小时经济圈的范围（目前南通到上海在2个小时左右，需要座长江轮渡），南通的投资吸引力将会进一步增强。

　　关于与日本信越的诉讼，结果可能会是两个：即不会执行或损失小于2000万元。

　　与日本信越此案属于国际仲裁，按照有关国际公约和中国法律规定，该仲裁裁决须先通过中国法院的审查承认程序后方可进入执行程序。目前，南通市中级人民法院已受理立案，本案正在审理之中。公司认为该仲裁裁决的作出，在程序上存在多处违反仲裁规则和不公正之处，符合《承认及执行外国仲裁裁决公约》规定的不予承认的法定情形，依法应当不予承认。

　　在日本法院仲裁后日本信越曾经向中天科技提出过和解，和解要价是要求中天科技赔偿1400万元，这个金额要远低于仲裁金额的近亿元。目前国内的鑫茂科技（原天大天财）与日本信越存在类似的合同纠纷，但不同的是该公司执行了部分合同，而中天科技未执行也未开出信用证，今年8月鑫茂科技对信越提出了反诉认为信越存在欺诈行为，目前该案仍在审理中。从本人访问的行业人士来看，大部分专业人士都认为发生赔偿的可能性较小。

　　目前公司存在重大诉讼不具备再融资的资格，预计再融资要到07年下半年。

　　由于公司与日本信越之间存在金额较大的诉讼，因此目前不具备再融资的资格。公司认为预计将会在07年解决与日本的诉讼问题，预计如果公司进行再融资预计也要到07年下半年，公司02年上市后也从未进行过再融资。从公司的资产负债率来看，近期受各业务扩张的需要，公司对资金的需求也在快速增长，公司的资产负债率今年以来在明显上升，资产负债率偏高达到了59%，因此客观上也存在再融资的需求，但这种再融资发生的前提是要解决与信越的诉讼问题。