主营及利润分析
公司是国内电机行业龙头企业，是研究、开发及制造水力、火力发电设备的重要基地和最大的水力发电设备制造厂商，先后为葛洲坝、三峡等大型工程生产水轮发电机组，目前国内市场占有率为水电35%，火电1/3左右 把握升浪起点 现在机构底部建仓名单
外汇市场直通车 没有必赚只有稳赚
。06年前三季度公司实现主营收入33.22亿元，同比增长 75.87%，实现净利润6.24亿，同比增长75.66%，净资产收益率高达27.65%。公司产品30万KW和60万KW汽轮发电机价格分别从 2700-2800万元上涨至4700万元，4700万元上涨至7500-7800万元。产品成本中有色金属占成本的5%左右，因此金属上涨对公司的影响有限，从而有利于毛利率水平的提高。
巨额定单保障未来业绩增长
东方电机在手定单180-190亿，电力装配业合同签定主要集中在下半年，2006下半年定单又重现火爆，远远超出市场预期，公司预计今年全年新接定单在50亿元左右，超过今年主营业务收入，预计3-4年内东方电机仍将满负荷生产。但是定单累计过多，产能受到限制。
关于集团整合
公司股东东方电气集团与上海电气集团、哈动力集团并称为中国的三大动力集团公司，上海电气集团以及哈动力集团在香港上市，而东方电气集团则各自为政，权利分散至三大厂之中(东方锅炉、东方电机、东方汽轮机)，权利分散导致集团整体发展受限，因此东方电气集团公司积极整合集团内资源，集团资源整合有利于公司长远发展。预计东方电机、东方锅炉股权划转给东方电气集团，是东方电气集团资源整合的第一步。
估值及投资建议
电力设备制造行业剔除亏损股平均市盈率24.2倍，平均市净率3.2倍，目前东方电机市盈率11.2倍，市净率4.1倍，考虑公司的高成长性，净资产出现较高的溢价无可厚非。如果给予公司14倍的市盈率水平，当前股价有25%的上涨空间。
