国务院常务会议，研究部署抑制部分行业产能过剩和重复建设，引导产业健康发展。会议指出，部分产业结构调整进展不快，一些行业产能过剩、重复建设问题仍很突出，不仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电、多晶硅等新兴产业也出现重复建设倾向。

　　会议强调，坚决抑制部分行业的产能过剩和重复建设。并指出，当前要重点加强对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业发展的指导。

　　评论：

　　我们认为，国务院将多晶硅和风电设备行业作为产能过剩、重复建设的重点行业，充分说明了政府对多晶硅和风电设备行业产能过剩趋势的充分认识。

　　在近期的光伏行业联合调研中，我们发现，多晶硅产能和计划产能过剩非常严重。2009年，多晶硅厂的有效供货能力就超过8-11万吨，而有效需求只有6万吨，显然供大于求。预计2010年多晶硅的供给将超过12万吨。

　　电池和组件厂家认为，以目前多晶硅产能扩张的趋势(抑制政策出台前)，尽管目前多晶硅价格稳定在70美元左右，到2009年4季度-2010年1季度，多晶硅价格有再次下行的风险。

　　我们认为，国家抑制多晶硅产能过剩的举措对行业将产生以下影响：

　　(1)在地方政府扶持下的大规模多晶硅待建项目将停止开工建设；

　　(2)正在建设的多晶硅项目，将由于环评、能耗等标准门槛提高的原因，投产期延期；

　　(3)已建成多晶硅项目，包含已投产、部分投产和点火项目，不会受到抑制产能举措的影响。

　　(4)多晶硅现货价格将趋于稳定，未来价格快速下行的风险将降低。

　　(5)中国抑制产能过剩，多晶硅的供需关系改变，将影响电池片、硅片和组件厂商对未来多晶硅价格和供应量的判断，从而增加长单需求，一定程度上锁定供应量和价格。多晶硅长单价格有望在年内企稳甚至上行。

　　我们认为，该政策的实施将对已建成多晶硅厂家构成有利影响。我们推荐已建多晶硅项目进展顺利的多晶硅相关上市公司，推荐的次序依次是乐山电力(11.14,0.31,2.86%)、天威保变(33.10,0.07,0.21%)、川投能源(16.91,0.01,0.06%)、南玻A(15.48,-0.22,-1.40%)和特变电工(20.24,-0.16,-0.78%)，建议关注航天机电(12.53,0.33,2.70%)、通威股份(8.97,0.35,4.06%)。

　　国务院同时限制风电设备产能过剩，将有利于风电行业竞争秩序，有利于纵向一体化程度高、可靠性和服务能力强的、有竞争优势的风电整机上市公司，我们依次推荐东方电气(43.58,0.39,0.90%)、湘电股份(20.00,0.03,0.15%)和金风科技(30.02,0.14,0.47%)，建议关注华仪电气(15.00,-0.29,-1.90%)。