宝新能源：领先民营发电商

日期：2009-07-27 来源：中银国际 作者：于念

国际电力网

2009

07/27

10:08

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关键词：宝新能源

　　受益于较高的电价与煤矸石机组发电优先上网的政策倾斜，公司在煤价下跌的背景下，毛利率恢复至33%的良好水平。

　　公司位于负荷中心，下半年广东地区电力需求有望大幅回升。

　　因一次性金融投资收益的下降，公司上半年净利润同比下降9.17%。但受益于市场煤价格的大幅下跌，公司毛利率09年上半年恢复至33%的水平，位于行业领先地位。因燃料成本中70%为市场煤，经08年燃料市场的巨幅波动，我们将模型中公司燃煤成本普遍上调，目标价由13.48元下调为10.80元，维持买入评级。

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