市场普遍预期今年中国可以成功保八，但电力股过份受国家政策所影响，故此就算需求殷切亦不能轻易加价，加上电力股的负债比率高，一旦经济回升，人行需要加息压制通胀，利息支出的增加会影响电力股的盈利，故此并不是出击的首选。
中国保八成功，加上发电量回升，最能受惠的是煤股。煤炭价格今年以来明显落後於其他大宗商品，尤其是铜及铝，年初至今录得可观升幅，反观煤价，受到上半年电力需求同比下跌所影响，价格持续在低位徘徊。近日中国经济传来利好消息，只要电力需求见底回升，相信可带动煤价向上，从图表可见，07年8月电力生产开始见顶回落，但煤炭价格要到10月时才正式急跌，反映煤价滞後於电力生产量，今年3月发电量开始见底回升，参考过往经验煤价应会跟随，有利煤股向上。此外, 煤炭作为现时中国主要发电来源，短时间内新能源是不可取代的，当中国成功保八, 煤炭的需求应可从谷低回升，目前看来煤股下半年的投资前景应不俗。
选股方面，若作稳健投资，投资者可留意龙头股神华(1088)，相信可跑羸大市，建议$28.5买入，$23.5止蚀，初步目标价$34.5，长线目标是搏下半年煤炭价格追上其他商品的升幅，带动相关股份股价向上。
中国煤股较电力股胜一筹 神华看高一线
日期：2009-07-22 来源：华富财经 作者：华富财经
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