俄罗斯最大的电网公司-俄罗斯电网股份公司与中国光彩事业集团7月9日晚签署经贸合作备忘录，共同对中国电力设备企业发出邀请，参与改造俄罗斯电网。俄罗斯电网改造工程将持续10年，涉及金额高达近千亿美元。根据达成的经贸合作备忘录，中俄双方同意以中方银行出口信贷的形式进行融资，俄方府和银行将为借贷提供担保。这些贷款将用于采购中国电力设备，改造俄罗斯电网。
俄罗斯电网公司是俄罗斯国家控股公司，掌握了全国85%以上的电网，现有线路超过200万公里。但这些线路有60%到80%都处于严重老化状态，急需升级换代。俄方估计，要把这些线路和设备全部更换，涉及的金额将高达1000亿美元。
我们认为，该合同的签署对电网设备相关公司构成重大利好。短期来看，该消息有望刺激输变电行业相关上市公司的股价上涨，从长期看，在继国内大规模电网投资拉动后，俄罗斯市场为相关企业开辟了新的市场空间，提供了新的盈利增长点。
我们认为，中国企业在参与俄罗斯电网改造中，具有较大的优势。中俄两国的电网建设同样承袭前苏联的电网体系，在电网结构上具有高度的相似性。目前中国的输变电设备技术水平已经达到世界领先水平，在与ABB、西门子等企业竞争时又具价格优势，我们看好中国企业在俄罗斯市场的竞争能力。
我们维持行业整体“看好”的评级，我们推荐技术实力较强、具有大国企背景的4家公司，维持对天威保变(600550)、特变电工(600089)、和许继电气(000400)的增持评级。日信证券有限责任公司
