花旗发表研究报告，调低华润电力(00836)投资评级，由「买入」降至「持有」，并将目标价调低35%，由23降至15港元，反映该股估值高于同业。
花旗称，该股现以08年市账率2.4倍买卖，较同业平均的1.1倍，呈溢价118%，估值偏高。反映煤价高企、使用率下降以及内地将不会再调高电价等因素后，大幅调低其08-09年每股盈利预测33-50%，至0.31及0.71港元。
花旗表示，市场环境疲弱及资金紧绌，相信该公司将调低其今明年资本开支计划，并会延迟其收购计划。
华电09年会维持亏损状况
花旗发表研究报告，维持华电国际(01071)「沽售」评级，目标价1.3港元。该行估计，华电国际09年会维持亏损状况，主要是由于发电量下降及利息开支高企。
花旗称，下调华电国际08-10年的使用率3-7%，基于内地电力需求下降。由于该公司计划中的项目视乎国家发展和改革委员会所批出的数目，华电国际09年的资本开支变化幅度大，范围介乎40-100亿人民币，而其营运现金流入仅33亿人民币，故料华电现金流将维持负数。
花旗表示，料净负债比率会由08年第3季的456%上升至09年的535%，并调整其2008-10年纯利预测，料今明年亏损19.41亿及4.33亿人民币，10年盈利预测调高87%至13.74亿人民币，主要考虑煤价、电费及利息有所调整。
