国电电力08年前三季度净利润大幅度下降93%，业绩如此大幅下滑的主要原因是电煤价格大幅上涨导致公司第三季度亏损，另外单季的投资收益锐减至亏损也对业绩产生了拖累。

    近日，国电电力 (600795：5.4，+0.08，↑1.5%)发布公告称，公司2008年前三季度每股收益0.015元，每股净资产2.62元，净资产收益率0.58%；实现营业总收入129.33亿元，同比增长2.35%，实现净利润8,247.73万元，同比减少93.46%。

    上半年公司实现净利润3.29亿元，同比减少44%。但是上半年的综合标煤单价达到每吨478元，同比涨幅达到33.1%，毛利率下滑至16.2%。前三季度累计标煤单价达到每吨540元，据此推算第三季度标煤价格可能达到660元，环比上半年的涨幅达到40%，导致第三季度毛利率下降至3.34%。

    另外，公司财务费用同比增长44.1%，三季度比二季度净增加3.63亿元，主要原因仍是受新投项目利息费用化影响。在投资收益方面，同样受到燃料价格上涨影响，参股项目净利润也出现较大幅度下滑，08年前三季度公司实现投资收益1.26亿元，同比下降68.8%，其中三季度单季公司联营企业贡献投资收益为-0.48亿元，投资收益锐减至亏损也对公司的业绩产生了拖累。

    08年1-9月份公司累计完成发电量482.2亿千瓦时，同比增长8.9%，大渡河水电、石嘴山第一、北仑第一发电和07 年下半年投产的庄河电厂是公司发电量增长的主要来源，而大同、宣威等电厂受煤炭供应影响发电量出现大幅下滑。从下属电厂生产情况看，虽然单季度大渡河水电站发电量环比增长高达35.5%，但水电的利润贡献仍难以弥补三季度燃料价格大幅上涨给公司带来的巨大成本压力。从1-9月份全国电力统计数据情况分析，受下游行业电力需求持续下降影响，预计公司将难以完成全年674亿千瓦时的生产计划目标。

    近年来为了分散单一火电的经营风险，公司不断的向风电和水电领域进军。公司的水电占比相对其他火电公司较高，其控股51%的四川大渡河水电贡献电量占总发电量的14%。08年下半年的业绩贡献将主要来自大渡河水电站。在公司规划项目中，水电项目的比例较高。因此随着09年瀑布沟项目陆续投产后，公司水电比重将不断提高，至2014年，公司水电装机比重有望达到36%。

    2008年上半年，公司积极稳妥地推进金融保险、太阳能多晶硅、铁路投资等产业协调发展。目前，辽宁锦州凌海胜利风电项目（4.95万千瓦）和内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗风电项目（4.95万千瓦）已获得核准。上半年公司与英国苏格兰和南方能源公司签署了总额约1,800万欧元的碳减排购买协议，将有助于增加公司风电项目的收益。

    2008年上半年，公司实现营业总收入8,641,564,506.43元，同比增长12.46%；实现营业利润580,768,180.53元，同比下降46.53%；实现净利润328,517,982.41元，同比下降44.36%。